Nhận định chứng khoán tuần 15-19/12: “Sẽ tiếp tục nhịp hồi phục”

VnEconomy giới thiệu nhận định và khuyến nghị đầu tư của một số công ty chứng khoán về diễn biến thị trường tuần 15-19/12/2014...

Theo BSC, nhiều khả năng, nếu không có thêm những thông tin tiêu cực khác, thị trường sẽ tiếp tục giằng co trong vùng 550 – 560 điểm để tích lũy tạo vùng đáy trước khi tăng điểm trở lại.

VnEconomy giới thiệu nhận định và khuyến nghị đầu tư của một số công ty chứng khoán về diễn biến thị trường tuần 15-19/12/2014.
Đóng cửa phiên cuối tuần ngày 12/12, VN-Index tăng 3,82 điểm lên 553,93 điểm. Tương tự, HNX cũng tăng nhẹ 0,15 điểm lên 84,55 điểm.

	Nhận định	Khuyến nghị
BVSC	Về xu hướng thị trường, rủi ro ngắn hạn hiện vẫn còn rất lớn. Các phiên tăng điểm nhiều khả năng chỉ là một nhịp hồi phục ngắn với biên lợi nhuận khá mỏng.	Nhà đầu tư nên tạm thời đứng ngoài thị trường hoặc nếu có quay vòng trading cho danh mục thì cũng nên khống chế tỷ trọng ở mức thấp và không nên đặt lợi nhuận kỳ vọng ở mức quá lớn.
BSC	Nhiều khả năng, nếu không có thêm những thông tin tiêu cực khác, thị trường sẽ tiếp tục giằng co trong vùng 550 – 560 điểm để tích lũy tạo vùng đáy trước khi tăng điểm trở lại.	Trong bối cảnh thị trường đang dao động mạnh, nhà đầu tư ưa mạo hiểm nên nhanh chóng chốt lời tại những phiên tăng điểm và mở vị thế mua ở phiên giảm, tránh mua đuổi giá cao.
FPTS	Chúng tôi cho rằng VN-Index đang có cơ hội để tạo lập trạng thái cân bằng tạm thời và cải thiện dần niềm tin cho nhà đầu tư ở những phiên giao dịch tuần tới.	Nhà đầu tư vẫn được khuyến nghị nắm giữ tỷ lệ cổ phiếu thấp đối với các cổ phiếu có thông tin cơ bản tốt cho mục tiêu trung hạn, trong khi đó thì các danh mục lướt sóng vẫn cần thận trọng đối với việc mua bắt đáy ở các mã đầu cơ.
VDSC		Thị trường kết phiên giao dịch cuối tuần với sắc xanh, đã bắt đầu xuất hiện phân kỳ trên một vài chỉ báo kỹ thuật là tín hiệu tích cực cảnh báo sự hồi phục của hai chỉ số, dòng tiền tham gia còn khá yếu nhưng tập trung đa phần vào nhóm ngành bất động sản, điều này mở ra cơ hội cho những nhà đầu tư lướt sóng ngắn hạn.
MBS	Về mặt kỹ thuật, sau những phiên giảm mạnh liên tiếp đầu tuần thì các chỉ số chứng khoán đã chững lại đà giảm trong 2 phiên cuối tuần, VN-Index giao động quanh vùng 550 điểm, HNX-Index giao động quanh vùng 84 điểm, chúng tôi nhận thấy thị trường đang hình thành một ngưỡng cân bằng trong ngắn hạn tại các vùng điểm này.	Chúng tôi nghiêng về kịch bản tích cực cho diễn biến thị trường trong thời gian tới, mặc dù vậy nhà đầu tư vẫn duy trì tỷ trọng danh mục cân bằng nhằm tránh rủi ro thị trường bị tác động tiêu cực từ các yếu tố bên ngoài.
VCSC	Áp lực đã có dấu hiệu suy yếu và chúng tôi kỳ vọng thị trường sẽ tiếp tục nhịp hồi phục trong các phiên đầu tuần tới với vùng kháng cự gần nhất là vùng 560 – 565 của chỉ số VN-Index và 85.5 của chỉ số HNX-Index.	Chúng tôi vẫn bảo lưu quan điểm các nhà đầu tư ngắn hạn vẫn chưa nên giữ tỷ trọng cổ phiếu cao ở thời điểm hiện tại và vẫn nên ưu tiên chiến lược tận dụng nhịp hồi phục để đưa tỷ lệ cổ phiếu về mức thấp.

Rủi ro ngắn hạn vẫn còn lớn

(Công ty Cổ phần Chứng khoán Bảo Việt – BVSC)

“Về xu hướng thị trường, rủi ro ngắn hạn hiện vẫn còn rất lớn. Các phiên tăng điểm nhiều khả năng chỉ là một nhịp hồi phục ngắn với biên lợi nhuận khá mỏng. Trong bối cảnh đó, nhà đầu tư nên tạm thời đứng ngoài thị trường hoặc nếu có quay vòng trading cho danh mục thì cũng nên khống chế tỷ trọng ở mức thấp và không nên đặt lợi nhuận kỳ vọng ở mức quá lớn”.

Chốt lời tại những phiên tăng điểm

(Công ty Cổ phần Chứng khoán Ngân hàng Đầu tư và Phát triển Việt Nam - BSC)

“Thị trường kết thúc một tuần giao dịch cảm xúc bằng một phiên tăng điểm nhẹ. Chúng tối nhận thấy thanh khoản tiếp tục sụt giảm, cho thấy lực cầu bắt đáy đang dần thận trọng hơn. Nhìn chung, trái ngược với đà giảm của giá dầu thế giới vào tối qua, thị trường chứng khoán Việt Nam đã phản ứng bớt tiêu cực hơn khi chỉ giảm điểm đầu phiên, sau đó duy trì sắc xanh trong phần lớn thời gian còn lại. Các cổ phiếu dầu khí cũng tạm thời dừng đà rơi mạnh.

Như đã đề cập, tâm điểm của đợt giảm vừa qua chủ yếu đến từ nhóm cổ phiếu dầu khí, và khi nhóm này phục hồi trở lại, thị trường nói chung và các cổ phiếu khác nói riêng sẽ có nhiều cơ hội tăng giá trở lại.

Nhiều khả năng, nếu không có thêm những thông tin tiêu cực khác, thị trường sẽ tiếp tục giằng co trong vùng 550 – 560 điểm để tích lũy tạo vùng đáy trước khi tăng điểm trở lại. Lưu ý rằng không nhiều đợt tăng điểm mạnh mẽ mà không bắt đầu từ động thái tích lũy lại nền tảng của các cổ phiếu dẫn đầu. Mọi nỗ lực tăng điểm nhanh chóng và vội vã đều không bền vững, mặc dù có thể thành công.

Do đó, nếu tâm lý nhà đầu tư có sự chuyển biến, nhiều khả năng đợt phục hồi kĩ thuật sẽ tiếp tục diễn ra, nhưng không dễ để thị trường chung có thể thay đổi xu hướng downtrend ngắn hạn một cách nhanh chóng.

Trong bối cảnh thị trường đang dao động mạnh, nhà đầu tư ưa mạo hiểm nên nhanh chóng chốt lời tại những phiên tăng điểm và mở vị thế mua ở phiên giảm, tránh mua đuổi giá cao. Nhà đầu tư giữ quan điểm thận trọng xem xét mở dần vị thế mua các cổ phiếu cơ bản, lưu ý mua thăm dò với tỷ trọng thấp và sẵn sàng dừng lỗ nếu diễn biến thị trường chung xấu đi một cách nhanh chóng”.

Đang có cơ hội để tạo lập trạng thái cân bằng
(Công ty Cổ phần Chứng khoán FPT – FPTS)
“Nhiều cổ phiếu đầu cơ đảo chiều hồi phục với khối lượng giao dịch lớn cho thấy dòng tiền đầu cơ có vẻ như đã nhập cuộc trở lại. Bên cạnh đó, việc khối ngoại duy trì bán ròng với giá trị thấp cũng góp phần giảm mức ảnh hưởng tới xu hướng hồi phục. Với diễn biến thực tế thì chúng tôi cho rằng VN-Index đang có cơ hội để tạo lập trạng thái cân bằng tạm thời và cải thiện dần niềm tin cho nhà đầu tư ở những phiên giao dịch tuần tới.

Tuy nhiên, trong bối cảnh các yếu tố gây bất ổn vẫn hiện diện thì xu thế chung sẽ khó cơ hội thoát khỏi kênh xu thế hồi quy giảm ngắn hạn.

Nhà đầu tư vẫn được khuyến nghị nắm giữ tỷ lệ cổ phiếu thấp đối với các cổ phiếu có thông tin cơ bản tốt cho mục tiêu trung hạn, trong khi đó thì các danh mục lướt sóng vẫn cần thận trọng đối với việc mua bắt đáy ở các mã đầu cơ”.

Cơ hội cho nhà đầu tư lướt sóng ngắn hạn

(Công ty Cổ phần Chứng khoán Rồng Việt - VDSC)

“Thị trường kết phiên giao dịch cuối tuần với sắc xanh, đã bắt đầu xuất hiện phân kỳ trên một vài chỉ báo kỹ thuật là tín hiệu tích cực cảnh báo sự hồi phục của hai chỉ số, dòng tiền tham gia còn khá yếu nhưng tập trung đa phần vào nhóm ngành bất động sản, điều này mở ra cơ hội cho những nhà đầu tư lướt sóng ngắn hạn”.

Sẽ tích cực trong thời gian tới

(Công ty Chứng khoán MB – MBS)

“Về mặt kỹ thuật, sau những phiên giảm mạnh liên tiếp đầu tuần thì các chỉ số chứng khoán đã chững lại đà giảm trong 2 phiên cuối tuần, VN-Index giao động quanh vùng 550 điểm, HNX-Index giao động quanh vùng 84 điểm, chúng tôi nhận thấy thị trường đang hình thành một ngưỡng cân bằng trong ngắn hạn tại các vùng điểm này.

Trong điều kiện bình thường nhiều khả năng thị trường sẽ hình thành một vùng sideway trước khi thể hiện rõ xu hướng tiếp theo, chúng tôi nghiêng về kịch bản tích cực cho diễn biến thị trường trong thời gian tới, mặc dù vậy nhà đầu tư vẫn duy trì tỷ trọng danh mục cân bằng nhằm tránh rủi ro thị trường bị tác động tiêu cực từ các yếu tố bên ngoài”.

Kỳ vọng sẽ tiếp tục nhịp hồi
(Công ty Cổ phần Chứng khoán Bản Việt – VCSC)

“Áp lực đã có dấu hiệu suy yếu và chúng tôi kỳ vọng thị trường sẽ tiếp tục nhịp hồi phục trong các phiên đầu tuần tới với vùng kháng cự gần nhất là vùng 560 – 565 của chỉ số VN-Index và 85.5 của chỉ số HNX-Index. Đồng thời, chỉ báo tâm lý và chỉ báo xung lượng ngắn hạn %B(20,2) xuất hiện tín hiệu phân kỳ tăng giá với đồ thị giá của hai chỉ số cho thấy nếu hai chỉ số vượt các vùng kháng cự trên thì xu hướng ngắn hạn có thể tích cực trở lại.

Ngoài ra, hệ thống chỉ báo xu hướng của chúng tôi vẫn duy trì mức giảm xu hướng ngắn hạn trên hai chỉ số và hạ mức kháng cự của hệ thống xuống mức 568.51 của chỉ số VN-Index và 87.06 của chỉ số HNX-Index cho nên chúng tôi vẫn bảo lưu quan điểm các nhà đầu tư ngắn hạn vẫn chưa nên giữ tỷ trọng cổ phiếu cao ở thời điểm hiện tại và vẫn nên ưu tiên chiến lược tận dụng nhịp hồi phục để đưa tỷ lệ cổ phiếu về mức thấp. Đối với các nhà đầu tư mua mới hoặc muốn nắm giữ tỷ trọng cổ phiếu cao thì cần chờ điểm xác nhận xu hướng tăng từ hệ thống của chúng tôi”.

Nhận định thị trường của các công ty chứng khoán được VnEconomy trích dẫn chỉ có giá trị như một nguồn thông tin tham khảo. Các công ty chứng khoán có thể có những xung đột lợi ích đối với các nhà đầu tư khi đưa ra nhận định.

Vneconomy

Xu thế dòng tiền: Cổ phiếu dầu khí, gió đã đổi chiều?

Thị trường lại có một tuần biến động rất mạnh và các cổ phiếu dầu khí phá đáy đã tạo nên nỗi lo sợ lan tỏa...

“Xu thế dòng tiền” hội tụ những chuyên gia có kinh nghiệm lâu năm đến từ các công ty chứng khoán, là những người bám sát thị trường, có tác động trực tiếp hoặc gián tiếp đến thị trường thông qua các hoạt động giao dịch, hoạt động tư vấn đầu tư.

Thị trường lại có một tuần biến động rất mạnh và các cổ phiếu dầu khí phá đáy đã tạo nên nỗi lo sợ lan tỏa.

VN-Index chững lại quanh ngưỡng 550 điểm được các chuyên gia mà VnEconomy phỏng vấn đánh giá với quan điểm rất thận trọng. Các biến động phục hồi ngắn hạn được xem là có cơ hội thấp và thiếu tin cậy, nhất là khi xu thế dài hạn giảm vẫn đang ngự trị. Các khoản giao dịch ngắn hạn đều đã được tiết giảm rất mạnh so với tuần trước.

Mặc dù đánh giá kém lạc quan về xu thế thị trường và đặc biệt quan ngại về ảnh hưởng của các cổ phiếu dầu khí, cơ hội thị trường lại được đánh giá tốt ở những cổ phiếu khác. 

Đối với các cổ phiếu dầu khí, quan điểm khá thống nhất là không nên bắt đáy cho cả ngắn hạn lẫn dài hạn, khi các yếu tố ngắn hạn chịu rủi ro liên quan đến giá dầu và dài hạn là triển vọng kết quả kinh doanh kém đi. 

Mặt khác, dường như khẩu vị đầu tư với nhóm dầu khí đang thay đổi. Các quan điểm mang tính thực tiễn cao đều cho rằng không việc gì phải tham gia vào một nhóm cổ phiếu đang gặp rắc rối và rủi ro ngành, khi còn nhiều lựa chọn khác tốt hơn. Nếu thời điểm đầu năm các cổ phiếu này tiên phong dẫn dắt thị trường thì hiện “gió đã đổi chiều”!

VN-Index đã lại mất đi 4,3% trong tuần này, gấp đôi mức tăng của tuần trước. Không thể chỉ đổ lỗi cho một mình GAS hay PVD vì thực tế, VN30 cũng chỉ có 7 mã tăng được trong tuần này, còn lại là giảm. Nguyên nhân do đâu thị trường lại xấu đi đồng loạt như vậy?

Tôi cho rằng có tính chất cộng hưởng ở đây, tác động của Thông tư 36, diễn biến lao dốc của giá dầu và áp lực bán của khối ngoại. 

Những yếu tố này đã tác động tiêu cực đến diễn biến thị trường trong các tuần gần đây, tuy nhiên chỉ đến tuần vừa qua, "điểm rơi" về mặt tâm lý của khối nhà đầu tư trong nước mới thực sự bộc lộ. 

Điều này đã được thể hiện khá rõ trong các phiên giảm mạnh đầu tuần khi áp lực bán của khối ngoại lại không phải nhân tố chính đẩy các chỉ số lao dốc mà chính là các nhà đầu tư trong nước, và áp lực bán cũng lan sang khá nhiều các dòng cổ phiếu trụ cột khác.

Tôi đã nghỉ giao dịch 2 tháng nay, và thực ra thì khi đó không có một thông tin nào cụ thể là nguyên nhân dẫn đến quyết định đó. Sự vận động mang tính chu kỳ, bức tranh tổng thể toàn thị trường là câu trả lời chính xác nhất. 

Kể từ trung tuần tháng 9, khi mà chưa có "sự kiện OGC", chưa có Thông tư 36, giá dầu chưa thật sự giảm quá sâu…, những diễn biến đáng lo ngại đã xuất hiện: nhóm cổ phiếu lớn, có tính dẫn dắt thị trường cứ từ từ rơi rụng dần, trong khi đó các mã có tính đầu cơ cao lại thi nhau bứt phá kích thích sự hưng phấn của đám đông lên cao, diễn biến này không khác gì diễn biến của tháng 9-10/2009 (trước khi tạo đỉnh 630), hay diễn biến của tháng 3/2014 vừa qua (trước đỉnh “biển Đông”).

Cuối cùng, nếu cần chỉ ra một nguyên nhân ảnh hưởng tiêu cực nhất đến thị trường, tôi vẫn muốn nhắc lại về ảnh hưởng từ Thông tư 36. 

Thêm một chi tiết nữa cũng đáng lưu ý: Khối ngoại đang có tháng bán ròng thứ 6 liên tiếp trên sàn HSX.

Thị trường chứng kiến diễn biến lao dốc khá nhanh của VN-Index trong vòng 2 tuần (thêm 1 tuần chứng kiến nhịp điều chỉnh mất 4,3% về ngưỡng 550 điểm). Khởi đầu cho nhịp giảm mạnh tập trung vào nhóm cổ phiếu dầu khí điển hình là GAS, PVD, PVS và hệ quả là nhiều nhóm cổ phiếu trụ cột khác như ngành thực phẩm, công nghệ,... cũng bị điều chỉnh theo. 

Theo tôi, nếu giá dầu thô tiếp tục giảm mạnh thì việc chiết khấu thêm về giá của nhóm cổ phiếu dầu khí vẫn tiếp tục xảy ra và hiệu ứng ảnh hưởng của nhóm cổ phiếu này vẫn còn đối với 2 chỉ số chính của thị trường. 

Tuy nhiên, dầu giảm giá mạnh cũng là cơ hội tốt cho nhiều nhóm ngành khác được hưởng lợi trực tiếp hoặc gián tiếp và có thể sẽ xuất hiện nhiều cổ phiếu ngược dòng giúp đà giảm của VN-Index sẽ chậm lại và nhanh đến điểm cân bằng.

Dòng tiền chảy vào thị trường đã giảm mạnh trong 1, 2 tuần trở lại đây, tâm lý nhà đầu tư xuống thấp tác động đến không chỉ việc nắm giữ cổ phiếu mà còn nảy sinh tâm lý do dự mua vào. 

Như vậy, giá dầu thế giới đang có xu hướng giảm mạnh đến hoạt động kinh doanh của các doanh nghiệp dầu khí trong nước. Bên cạnh ảnh hưởng của Thông tư 36 cùng với việc thắt chặt hơn việc cho vay ký quỹ ở nhiều mã cổ phiếu trong giai đoạn cuối năm và nhất là khi thị trường đang trong giai đoạn điều chỉnh, thì việc giảm điểm của các cổ phiếu trên toàn thị trường càng trở nên tồi tệ hơn. 

Nhóm cổ phiếu dầu khí đã tăng mạnh thời gian qua rồi điều chỉnh giảm là điều hiển nhiên nhưng khi mà thị trường có biến động điều chỉnh xấu thì đồng loạt các mã cổ phiếu giảm chứ không chỉ riêng những cổ phiếu dầu khí.

Các cổ phiếu dầu khí lại được bắt đáy lần thứ hai trong vòng hai tuần và ở vùng giá thấp hơn khá nhiều trước đó. Theo anh chị liệu mức giảm giá như vậy đã chiết khấu được các rủi ro liên quan đến giá dầu hay chưa? Anh chị có quan tâm đến mức giá hiện tại của các cổ phiếu và có ý định mua vào hay không?  

Về cơ bản, chúng tôi đã thực hiện đánh giá và nhận thấy rằng trong nhóm cổ phiếu dầu khí, bên cạnh các cổ phiếu bị tác động trực tiếp từ diễn biến giá dầu giảm (điển hình là GAS), thì một số trường hợp khác ít chịu rủi ro liên quan đến giá dầu giảm hơn, như trường hợp PVD: với các hợp đồng đã ký, ít nhất hoạt động của doanh nghiệp vẫn ổn định và ít chịu ảnh hưởng từ diễn biến giá dầu trong 2015-2016, và mức giá hiện tại của cổ phiếu này tương ứng mức P/E khoảng 8, có thể xem là khá hấp dẫn so với mặt bằng chung thị trường.

Tuy nhiên, ở góc độ tư vấn đầu tư, tôi lưu ý rằng, thị trường cũng luôn có sự hợp lý của riêng nó. Giá cổ phiếu PVD ở giai đoạn hiện tại vẫn cao hơn đầu năm 2014, và rõ ràng rằng thời điểm này triển vọng dài hạn (nhiều hơn 2 năm) của doanh nghiệp là không tốt bằng thời điểm đầu năm khi giá dầu đang giảm. Sẽ rõ ràng hơn khi quan sát dòng tiền, ở cùng mức giá tương đương, đầu năm 2014, vốn ngoại chảy vào PVD liên tục, trong khi thời gian vừa qua là một diễn biến ngược lại.

Với đánh giá đa chiều như vậy, tôi quan tâm PVD, nhưng chưa hề có ý định đầu tư vào cổ phiếu này.

Tôi lại phải đề cập lại về việc khi các cổ phiếu tăng giá mạnh trong một giai đoạn đi lên của thị trường. Sau khi các cổ phiếu này đạt đỉnh và điều chỉnh thì sẽ cần nhiều thời gian (có thể vài năm) để có thể hoặc không bao giờ quay lại đỉnh cao cũ. 

Tương tự, các cổ phiếu dầu khí đã vào xu hướng tăng giá mạnh rồi điều chỉnh giảm giá thì nó sẽ giảm giá rồi chững lại điều chỉnh rồi lại giảm tiếp mặc dù có thể các doanh nghiệp này vẫn có kết quả kinh doanh tốt. 

Câu chuyện là mức giảm giá đã được triết khấu rủi ro liên quan đến giá dầu không còn ý nghĩa khi sự tăng giá đột biến của các cổ phiếu này không còn. Tôi cho rằng việc mua giá cổ phiếu dầu khí hiện nay kể là giá thấp không phải là chiến lược tốt khi gió thị trường đã đổi chiều.

Bắt đáy luôn là hành động mạo hiểm, đặc biệt đối với các cổ phiếu dầu khí vào lúc này. 

Mặc dù nhiều cổ phiếu dầu khí đã hoàn thành kê kế hoạch doanh thu và lợi nhuận của năm nhưng tình hình kinh doanh năm sau của nhóm cổ phiếu này sẽ bị ảnh hưởng rất nhiều bởi giá dầu giảm mạnh. 

Tuy nhiên, nhiều cổ phiếu ở nhóm ngành khác sẽ được hưởng lợi nhiều từ giá dầu giảm sẽ xuất hiện nhiều cơ hội tốt để mua vào khi hiệu ứng "Tuyết lở" từ nhóm dầu khí vẫn còn tiếp diễn.

Trong bối cảnh giá dầu thế giới vẫn đang nằm trong xu hướng giảm trung hạn, thì nhiều khả năng nhóm cổ phiếu ngành dầu khí sẽ tiếp tục chịu tác động tiêu cực về cả triển vọng hoạt động cơ bản lẫn diễn biến giá cổ phiếu trong thời gian tới. 

Về mặt kỹ thuật, các cổ phiếu vốn hóa lớn như GAS, PVD nhiều khả năng sẽ có thêm một nhịp giảm nữa trước khi bước vào giai đoạn lình xình, tích lũy để hình thành mặt bằng giá mới và cân bằng rủi ro liên quan đến việc giá dầu giảm. 

Do đó, cá nhân tôi vẫn chưa có ý định đầu tư vào nhóm cổ phiếu này trong ngắn hạn, một phần bởi mức giá hiện tại vẫn chưa thực sự hấp dẫn như đã nói ở trên, một phần là bởi tôi còn nhiều lựa chọn tốt hơn.

Thị trường đang rất quan tâm đến mức thanh khoản sụt giảm khá mạnh trong những ngày cuối tuần khi VN-Index tìm xuống mức hỗ trợ mới quanh 550 điểm. Liệu đây có phải là biểu hiện của sự cạn kiệt thanh khoản tạo đáy? Góc nhìn kỹ thuật của anh chị về thị trường như thế nào?

Chỉ mới 2 phiên thị trường khớp dưới 100 triệu đơn vị khớp lệnh trên sàn HSX, và như vậy là quá sớm để nói về biểu hiện của sự cạn kiệt thanh khoản tạo đáy!

Về kỹ thuật, VN-Index đã phá vỡ kênh giá xuống hiện tại và mở ra một góc giảm lớn hơn, giá bám dải Bollinger dưới – xu hướng giảm đang tiếp tục được củng cố. Tuy nhiên, các chỉ báo động lượng đã duy trì khá lâu trong vùng bán quá nên tôi cho rằng có thể xuất hiện một đợt hồi phục ngắn hạn của VN-Index trong thời gian sắp tới.

Sau một nhịp giảm điểm mạnh và xuyên thủng các mốc hỗ trợ quan trọng, thông thường sẽ xuất hiện các phiên hồi phục kỹ thuật của chỉ số để kiểm tra lại các vùng kháng cự mà trước đó chính là các vùng hỗ trợ đã bị phá vỡ. 

Trong những phiên hồi phục như vậy, tôi cho rằng thanh khoản thấp là điều có thể hiểu được bởi có thể nó phản ảnh sự thận trọng và hoài nghi của bên mua về xu hướng hồi phục của chỉ số, còn bên bán thì chờ đợi và hy vọng để bán được ở các mức giá cao hơn. 

Dưới góc độ kỹ thuật, trên khung thời gian ngày, chỉ số đang được kỳ vọng sẽ tiếp đà hồi phục trong những phiên đầu tuần tới khi đã phát đi những tín hiệu khá tích cực trong những phiên cuối tuần qua. 

Tuy nhiên, trên đồ thị tuần, việc chỉ số tạo thành những mẫu hình nến đỏ đặc dài kèm theo diễn biến khá tiêu cực của các chỉ báo kỹ thuật lại đang hàm ý khả năng có thêm nhịp giảm điểm của chỉ số trong ngắn hạn.

Tôi nghĩ thị trường muốn tạo đáy thành công và con sóng hồi chứng khoán xuất hiện thì ít nhất tâm lý nhà đầu tư cũng phải vững tâm mua vào cổ phiếu hơn – điều này chỉ diễn ra khi thanh khoản toàn thị trường tăng vọt. 

Đôi lúc kịch bản thị trường tạo đáy thanh khoản cạn kiện, nhưng các mã cổ phiếu cơ bản cùng với những cổ phiếu đầu cơ dẫn dắt phải có lực cầu mạnh cùng với dòng tiền giải ngân từ khối ngoại. 

Dù nhận định thị trường sẽ có hồi phục ở đoạn này nhưng tôi đánh giá cơ hội chỉ nằm ở một số mã cổ phiếu chứ không phải tất cả. Thị trường tạo đáy tạm thời ở mốc 544 điểm với thanh khoản thấp nhưng phải tích lũy lâu hơn chút nếu không sẽ có những phiên giảm điểm nhúng nhưng đó sẽ là cơ hội cho mọi nhà đầu tư. Cơ hội mua gom dần cổ phiếu đang rõ nét hơn.

Theo tôi về góc độ kỹ thuật, nhịp phục hồi sẽ xảy ra khi chỉ số giữ được vùng điểm 54x với thanh khoản cạn dần. Thông thường, khi thị trường chạm vào vùng đáy, thanh khoản sẽ không bao giờ cao do tâm lý e ngại của cả bên mua và bên bán đang ở mức cao. Nếu cần phải giải ngân vào lúc này nên chọn các cổ phiếu thuộc nhóm ngành hưởng lợi trực tiếp từ việc giá dầu giảm mạnh và có tín hiệu phục hồi trước thị trường.

Tuần biến động mạnh theo hướng tiêu cực khiến cho không nhiều cổ phiếu có lợi nhuận trong tuần này. Anh chị có hoạt động giao dịch như thế nào? Mức phân bổ vốn hiện tại là bao nhiêu?

Tôi đã bán toàn bộ phần danh mục ngắn hạn trong phiên đầu tuần khi nhận thấy chỉ số không thể giữ được các vùng điểm hỗ trợ quan trọng trong hệ thống riêng của mình. 

Tuy nhiên, sau đó khi chỉ số có tín hiệu hồi phục, tôi đã thực hiện giải ngân mang tính "dò đáy" với tỷ trọng 20% cho phần danh mục ngắn hạn, qua đó đưa tỉ trọng tổng danh mục về lại mức 50% như tuần trước đó. Tôi dự định sẽ thực hiện bán quay vòng phần ngắn hạn vừa giải ngân này trong những phiên thị trường hồi phục vào tuần tới. 

Còn đối với phần danh mục mang tính trung hạn, tôi sẽ vẫn tiếp tục nắm giữ ở mức thấp (khoảng 30%). Trong nhịp giảm điểm khá mạnh của VN-Index trong 2 tháng trở lại đây, vẫn có không ít các nhóm cổ phiếu diễn biến tích cực, điển hình là các mã bất động sản hạng trung và một số nhóm ngành được hưởng lợi bởi xu hướng giảm của giá dầu như vận tải, nhựa, hóa chất, bao bì... Hiện tôi đang ưu tiên nắm giữ lại những mã này cho các vị thế trung hạn.

Danh mục giao dịch ngắn hạn nên giảm về mức 50:50 và nên hạn chế giải ngân vào các cổ phiếu dầu khí, thay thế bằng nhóm cổ phiếu vận tải, thủy sản và bất động sản, hạ tầng. 

Danh mục trung và dài hạn nên tăng cường giải ngân mạnh lên 80% danh mục đặc biệt ở các nhịp điều chỉnh mạnh trong phiên, nhóm cổ phiếu hướng tới là cổ tức bằng tiền cao và tăng trưởng.

Các phiên giảm điểm mạnh đầu tuần qua khá bất ngờ mặc dù việc nắm giữ chỉ những cổ phiếu cơ bản sẽ ít bị ảnh hưởng hơn nếu chúng ta nắm giữ cổ phiếu đầu cơ. 

Các cổ phiếu cơ bản tiềm năng mà tôi đang nắm giữ cũng có những mã tăng mã giảm cũng đang hứa hẹn triển vọng tăng giá trong tương lai gần và tôi vẫn ưu tiên việc nắm giữ cổ phiếu với kỳ vọng sóng sẽ đến trong giai đoạn từ nay đến hết quý I/2015. 

Kiên nhẫn với các cổ phiếu tốt là điều cần thiết và tôi đang nắm giữ tỷ lệ cổ phiếu/tiền mặt là 80%/20%.

Tôi tiếp tục duy trì 100% tiền trong tài khoản, tuy nhiên, có thể tôi sẽ cân nhắc giải ngân một phần nào đó nếu thấy cơ hội trong tuần kế tiếp.

 

Vneconomy

Cách kiếm tiền khi giá dầu giảm

Làm cách nào mà một nhà đầu tư đặt cược vào giá dầu có thể kiếm tiền khi giá dầu thô giảm tới 18% chỉ trong 1 tháng? Câu trả lời là bằng cách đồng thời đặt cược vào đồng USD. Đó là cách làm của Andrew J. Hall, nhà đầu tư vốn nổi tiếng thế giới 

Andrew J. Hall, nhà đầu tư vốn nổi tiếng vì đã dự báo chính xác về những biến động lớn trên thị trường, đã chứng kiến lợi suất thu được từ quỹ đầu cơ hàng hóa của ông tăng 1% trong tháng 11. Hall hiện đang rời khỏi chức vụ CEO của Phibro LLC, công ty giao dịch hàng hóa 100 tuổi hiện thuộc sở hữu của Occidental Petroleum Corp., để tập trung vào quỹ đầu tư của riêng mình.

Nhà đầu tư 64 tuổi nhận được mức lợi suất bất ngờ nhờ đặt cược vào đồng bạc xanh và kịp thời bán các hợp đồng phái sinh dầu thô ngay trước khi dầu rớt giá mạnh. 

Trong lá thư gửi tới nhà đầu tư hôm 1/12, ông vẫn nhận định rằng trong dài hạn dầu sẽ tăng giá và cuộc cách mạng dầu đá phiến ở Mỹ đã bị thổi phồng quá mức. Hall dự đoán giá dầu sẽ giảm xuống mức 50 USD/thùng trước khi hồi phục trong 6 tháng đầu năm 2015.

Hall nhận định Saudi Arabia đã hành động đúng đắn khi quyết định không cắt giảm sản lượng sau cuộc họp của OPEC hồi tháng trước. Nguồn cung trên thị trường đang dồi dào quá mức, khiến bất cứ nỗ lực nào nhằm bình ổn giá ở mức 90 USD/thùng đều trở nên “ngu ngốc”.

Ông cho rằng trong những năm gần đây thế giới đã đầu tư quá nhiều để đẩy tăng sản lượng, đặc biệt là ở Mỹ - nơi các nhà sản xuất có thể khoan giếng bằng những đồng tiền đi vay với chi phí thấp. Ông cũng thường xuyên nhận định bong bóng dầu sẽ đổ vỡ sớm hơn so với dự đoán. 

Với tư cách là CEO của Phibro, Hall nổi danh trong cuộc khủng hoảng 2009 nhờ nhận được mức lương 9 con số khi Phibro vẫn thuộc sở hữu của Citigroup Inc. Trước khi Occidental mua lại Phibro, công ty này có lãi trong mọi năm tài chính kể từ năm 1997. 

Trong quá khứ, chiến lược của Hall là mua vào các hợp đồng tương lai với mức giá thấp hơn giá hiện tại bởi ông tin rằng giá chắc chắn sẽ tăng. Hồi tháng 2, giá dầu WTI giao tháng 12/2019 ở mức 76 USD/thùng trong khi mức giá trên thị trường là 100 USD/thùng. Đến tháng 7, các hợp đồng giao năm 2019 được bán với giá 88 USD/thùng, tức tăng 16%. 

Tuy nhiên, đến tháng 8 và tháng 9, Hall tuyên bố sẽ cắt giảm rủi ro và bán một lượng lớn các hợp đồng dầu mỏ tương lai. Với dầu WTI hiện ở mức giá 62,53 USD/thùng, Hall đã thắng lớn. 

Khi giá dầu giảm, ông đầu tư vào đồng USD. Trong khi giá dầu lao dốc không phanh và chạm đáy thấp nhất 5 năm, chỉ số Bloomberg Dollar Spot Index đã tăng giá so với 10 đồng tiền chủ chốt khác và tăng tổng cộng 15% trong tháng 11.

Là một trong những công ty giao dịch hàng hóa có lịch sử lâu đời, Phibro giúp hình thành nên thị trường giao dịch dầu mỏ hiện đại với hơn 2.000 nhân viên hoạt động trên toàn thế giới. Năm 1981, công ty này đã phát triển đến mức đủ lớn để mua lại ngân hàng đầu tư Salomon Brothers.
 
Được thành lập năm 1901 với cái tên Philipp Brothers và tập trung giao dịch các loại kim loại và hóa chất, Phibro bắt đầu bước vào thị trường dầu mỏ từ năm 1973, khi lệnh cấm vận dầu mỏ áp đặt lên Arab khiến giá dầu tăng cao và buộc các công ty lọc dầu Mỹ phải tìm kiếm nguồn cung khác. 

Theo Infonet

Ai là nhà từ thiện hào phóng nhất thế giới 2014?

Trong danh sách 10 khoản từ thiện lớn nhất của năm, có tới 8 đến từ các đại gia người Mỹ...

Trang CNBC dẫn xếp hạng 10 khoản từ thiện lớn nhất thế giới năm nay do hãng nghiên cứu Wealth-X công bố ngày 10/12 cho biết, khoản tài trợ lớn nhất trong năm chính là khoản 2,1 tỷ USD mà nhà đầu tư huyền thoại Warren Buffett tặng cho quỹ từ thiện Bill and Melinda Gates Foundation của hai vợ chồng tỷ phú Bill Gates.

Số tiền trên được hiến tặng dưới dạng 16,6 triệu cổ phiếu của Berkshire Hathaway do Buffett sáng lập và giữ cương vị Giám đốc điều hành (CEO).

Mới đầu tuần này, Buffett, 84 tuổi, đã vượt qua ông trùm viễn thông người Mexico Carlos Slim trở thành người giàu thứ nhì thế giới nhờ giá cổ phiếu Berkshire tăng lên mức cao nhất mọi thời đại.

Theo xếp hạng tỷ phú của tạp chí Forbes, giá trị tài sản ròng của Buffett hiện ở mức 74,4 tỷ USD, nhiều hơn khoảng 1,5 tỷ USD so với khối tài sản 72,9 tỷ USD của Slim - người đã tụt hạng xuống vị trí thứ ba trong danh sách giàu nhất hành tinh.

Nhà sáng lập kiêm CEO của hãng máy ảnh GoPro Nicholas Woodman đứng ở vị trí thứ hai trong danh sách các nhà từ thiện hào phóng nhất năm 2014 mà Wealth-X đưa ra.

Woodman đã tài trợ 479,5 triệu USD cho quỹ cộng đồng thung lũng Silicon. Đây là quỹ kết nối các nhà tài trợ với các tổ chức phi lợi nhuận với mục tiêu là phát triển giáo dục, nhà ở cho người nghèo và giúp người nhập cư hòa nhập.

Trong danh sách 10 khoản từ thiện lớn nhất của năm, có tới 8 đến từ các đại gia người Mỹ. Hai đại gia ngành bất động sản Hong Kong, anh em Ronnie và Gerald Chan, là hai nhân vật còn lại trong danh sách này.

Anh em nhà Chan đã tài trợ 175 triệu USD mỗi người cho Trường Y tế Cộng đồng thuộc Đại học Harvard, Với mức tài trợ này, anh em nhà Chan xếp ở vị trí thứ ba và thứ tư.

Ngoài khoản tài trợ của hai đại gia Chan, Đại học Harvard năm nay còn nhận được khoản tài trợ 150 triệu USD từ nhà quản lý quỹ đầu cơ Kenneth Griffin, người đứng thứ 5 trong danh sách các nhà từ thiện hào phóng nhất năm.

Một loạt trường đại học của Mỹ khác nhận được những khoản tài trợ hàng trăm triệu USD trong năm nay.

Trong đó, Đại học Y tế và Khoa học Oregon nhận 100 triệu USD từ Gert Boyle, chủ tịch hãng đồ thể thao Columbia Sportswear; Đại học Wisconsin-Madison nhận 100 triệu USD từ doanh nhân người Mỹ John Morgridge; Đại học Notre Dame nhận 75 triệu USD từ nhà đầu tư cổ phần tư nhân John “Jay” Jordan…

Theo Vneconomy

Sức khỏe doanh nghiệp tại Việt Nam: Hai nửa sáng tối

Hoạt động của doanh nghiệp FDI và doanh nghiệp trong nước tiếp tục trong tình trạng khá tương phản...

Công bố báo cáo về tình hình kinh tế Việt Nam sáng 3/12, Ngân hàng Thế giới tại Việt Nam (World Bank) dự báo tăng trưởng kinh tế Việt Nam sẽ tăng nhẹ từ mức 5,4% năm 2013 lên 5,6% năm 2014.

Đáng chú ý là theo World Bank, hoạt động sản xuất kinh doanh của các doanh nghiệp có vốn đầu tư nước ngoài (FDI) và doanh nghiệp trong nước vẫn tiếp tục trong tình trạng khá tương phản, trong quá trình phục hồi kinh tế.

Cụ thể, số lượng doanh nghiệp trong nước đóng cửa hoặc tạm ngừng hoạt động đang ngày càng tăng. Năm 2013, tổng số doanh nghiệp trong diện này là 61 nghìn  so với con số 47 nghìn năm 2010.

Trong 10 tháng đầu năm 2014, có thêm 54 nghìn doanh nghiệp rơi vào tình trạng này, tăng khoảng 9% so với cùng kỳ năm trước. Đồng thời, số lượng doanh nghiệp mới thành lập lại giảm 6,5% .

Doanh nghiệp tư nhân trong nước dường như chịu tác động bởi các yếu tố: tiếp cận nguồn vốn hạn chế, nhu cầu tiêu dùng trong nước thấp và sân chơi bất bình đẳng so với khu vực doanh nghiệp nhà nước, World Bank nhận định.

Ngược lại, bản báo cáo cho rằng, khu vực có vốn đầu tư nước ngoài dường như không phải chịu quá nhiều áp lực của hệ thống quản lý trong nước, và hiện vẫn là nguồn tăng trưởng quan trọng của nền kinh tế Việt Nam.

Khu vực này đóng góp gần 20% GDP, 22% tổng vốn đầu tư, 2/3 kim ngạch xuất khẩu hàng hóa và tạo ra 1/4 việc làm cho khu vực doanh nghiệp chính thức. Ngành chế tạo, chế biến của Việt Nam vẫn là ngành chính thu hút nhà đầu tư nước ngoài: hiện ngành này chiếm khoảng 70% tổng số vốn FDI đăng ký.

Những yếu tố thu hút các nhà đầu tư quốc tế bao gồm giá nhân công cạnh tranh, lực lượng lao động tương đối có tay nghề (đối với hoạt động sản xuất cần nhiều nhân công) và kỷ luật, tình hình chính trị ổn định và vị trí liền kề chuỗi cung ứng của Trung Quốc, báo cáo viết.

Vẫn theo World Bank, tâm lý kinh doanh của khu vực FDI đã cải thiện trong vòng một năm qua. Phản ánh thái độ tương đối lạc quan của các nhà đầu tư nước ngoài, Chỉ số Quản trị Mua hàng (PMI) (được điều chỉnh theo mùa vụ) của khu vực sản xuất đã đạt mức 51 điểm vào tháng 10, một tín hiệu cho thấy khu vực này sẽ tiếp tục mở rộng.

Trước khi được World Bank nhấn mạnh tại báo cáo, sự tương phản giữa doanh nghiệp FDI và doanh nghiệp trong nước cũng đã từng được đề cập ở không ít diễn đàn kinh tế của Việt Nam.

Vào cuối tháng 9/2013, TS. Nguyễn Xuân Thành, Giám đốc Chương trình giảng dạy kinh tế Fulbright cho rằng cỗ máy tăng trưởng của kinh tế Việt Nam có bốn động cơ, thì chỉ có một đang hoạt động.

Theo đánh giá của ông Thành, ba động cơ là khu vực doanh nghiệp nhà nước, doanh nghiệp tư nhân và nông nghiệp đều trục trặc.

Chỉ còn khu vực FDI là tiếp tục có kết quả tốt chủ yếu nhờ các doanh nghiệp FDI thuộc nhóm ngành thâm dụng lao động và không bị tác động nhiều bởi những khó khăn kinh tế nội địa và yếu kém của thể chế kinh tế Việt Nam.

Vneconomy

Xu thế dòng tiền: Đánh cược vào đáy 570 điểm?

Trọn 5 phiên VN-Index tăng điểm liên tục vẫn chưa khiến các chuyên gia yên tâm hoàn toàn trước cơ hội tạo đáy của thị trường...

Trọn 5 phiên VN-Index tăng điểm liên tục vẫn chưa khiến các chuyên gia yên tâm hoàn toàn trước cơ hội tạo đáy của thị trường.

Đánh giá về cơ hội cho VN-Index thực sự tạo đáy quanh ngưỡng 570 điểm, các yếu định lượng vẫn đang chỉ ra sự thiếu chắc chắn: thanh khoản chưa tăng đủ tốt, sức mua không thật sự mạnh dù mặt bằng giá đã thấp hơn trước đó.. Tuy nhiên các yếu tố định tính lại tạo kỳ vọng lớn hơn, chẳng hạn dấu hiệu vĩ mô đang dần tích cực, triển vọng kết quả kinh doanh tốt quý cuối năm…

Hoạt động giao dịch của các chuyên gia mà VnEconomy phỏng vấn thể hiện mức độ chấp nhận rủi ro cao hơn. 4/5 người thực hiện mua vào và duy trì mức tỷ trọng cổ phiếu cao, hoặc sẵn sàng mua thêm nếu các tín hiệu xác nhận xuất hiện trong tuần tới. Việc chấp nhận đánh cược vào khả năng tạo đáy của thị trường đã được thực hiện ngay cả khi yếu tố phân tích vẫn chỉ ra các yếu tố thiếu chắc chắn.

Một chút may mắn trong phiên cuối tuần cũng đủ giúp VNIndex tăng sang phiên thứ 5. Trọn một tuần tăng điểm với thanh khoản giảm nhẹ, anh chị đánh giá cơ hội thị trường tạo đáy như thế nào?

Tôi chưa nhìn thấy những dấu hiệu đặc trưng của một vùng đáy, mặc dù đồng ý rằng rủi ro hiện tại đã giảm đi đáng kể so với các tuần trước đó. 

Cơ hội để nói đến lúc này chỉ ở một vài cuộc chơi riêng lẻ, mà trong đó nổi bật nhất là nhóm cổ phiếu vận tải – vốn được kỳ vọng là hưởng lợi nhiều từ diễn biến giá dầu giảm.

Thị trường tạo đáy ở mốc 565 điểm và hồi phục trở lại quanh mốc 580 điểm đầy “Nghi ngờ”. Dòng tiền phân mạnh vào nhóm cổ phiếu ngân hàng và một số cổ phiếu cơ bản tốt có kết quả kinh doanh ấn tượng. 

Tuy nhiên, thị trường hồi phục với thanh khoản có thể nói là trung bình chứ chưa có những phiên giao dịch đột biến. Dù sao đi nữa thịu trường tạo đáy thành công và đang khởi đầu cho 1 con sóng tăng điểm khá ít nhất là từ nay cho đến hết năm.

Thị trường có 2 nhịp nhúng dưới 570 điểm để kiểm định đáy và từ từ đi lên với thanh khoản giảm nhẹ. Thông thường, sau giai đoạn giảm mạnh và nhanh thị trường cần có từ 2-3 tuần đi ngang hoặc nhích dần lên cùng với việc xoay vần cổ phiếu để củng cố cho xu thế mới được hình thành. 

Thanh khoản chưa tăng lại mức lý tưởng không phải là dấu hiệu đáng lo ngại cảnh báo việc điều chỉnh sắp đến gần trong giai đoạn này. Theo tôi nhà đầu tư nên bình tĩnh nhìn nhận các dấu hiệu vĩ mô đang được chuyển biến tích cực trước khi quyết định việc mua bán cho danh mục của mình.

Tuần vừa qua giới đầu tư tích lũy cổ phiếu khá chủ động nên VNINDEX phục hồi được 2/3 số điểm đã mất ở tuần trước và số lượng cổ phiếu tăng giá chiếm ưu thế trở lại. 

Tuy nhiên tôi cảm nhận thấy sức mua không mạnh như nhịp hồi cuối tháng 10 đầu tháng 11, mặc dù giá cổ phiếu nhìn chung đang hấp dẫn hơn lúc đó. Tín hiệu này báo hiệu khả năng bên bán sẽ chiếm ưu thế trở lại trong tuần giao dịch tới và thị trường có thể kiểm tra lại độ vững của tâm lý ở vùng 570 +/-10 điểm. 

Thị trường đã có những dấu hiệu của đáy, ví dụ cổ phiếu phân hóa. Dù mức độ tin cậy của các tín hiệu này chưa cao, tôi đặt cược vào xu hướng và dự đoán thị trường sẽ tạo đáy ở vùng 570 điểm.

Rủi ro điều chỉnh và xuyên thủng vùng đáy cũ quanh 565 điểm của VN-Index đã được giảm bớt đáng kể sau những nỗ lực hồi phục khá tích cực của chỉ số trong tuần qua. 

Mặc dù vậy, tôi vẫn cần quan sát thêm diễn biến của thị trường trong những nhịp điều chỉnh vào tuần tới để có thể đánh giá với độ tin cậy cao hơn về khả năng tạo đáy của thị trường. 

Nhìn chung về mặt cơ bản, trong bối cảnh các thông tin vĩ mô đang tiếp tục được cải thiện cùng với những tín hiệu hồi phục ngày một rõ nét, còn các doanh nghiệp cũng đang cho thấy những chuyển biến tích cực trong hoạt động sản xuất kinh doanh, thì cá nhân tôi vẫn kỳ vọng vào kịch bản thị trường sẽ sớm tạo đáy và quay lại xu hướng tăng điểm ngắn hạn.

Hai nhóm cổ phiếu biến động mạnh tuần này là dầu khí và ngân hàng. Các cổ phiếu dầu khí dừng giảm và cổ phiếu ngân hàng đột ngột tăng mạnh đã tạo nên những chuyển biến tích cực chung. Liệu thị trường có thể trông cậy vào hai nhóm cổ phiếu này hay không? 

Nhóm dầu khí đã tăng giá quá mạnh và sau đó là sự điều chỉnh khoảng 30% từ đỉnh. Vì vậy, việc cân bằng và tăng nhẹ trở lại là hoàn toàn dễ hiểu. 

Nhóm cổ phiếu ngân hàng đột ngột tăng mạnh do lực mua ròng lớn trở lại của khối ngoại vào nhóm này và xuất hiện nhiều thông tin đến mua bán sáp nhập của các cổ phiếu nhóm này trên thị trường. 

Thị trường hiện tại chưa có nhóm cổ phiếu nào thu hút được dòng tiền như các cổ phiếu dầu khí trong giai đoạn quý III và nửa đầu quý IV vừa qua. Vì vậy, chúng ta cần quan sát kỹ sự chuyển động của 2 nhóm cổ phiếu dầu khí và ngân hàng và sự xoay chuyển sang các nhóm cổ phiếu khác có thể xảy ra để xác nhận tín hiệu tích cực có thể từ thị trường.

Chắc chắn là không theo quan điểm cá nhân tôi. 

Dòng cổ phiếu dầu khí chắc chắn chỉ là hồi phục tạm thời và sẽ điều chỉnh dần chứ không thể tạo sóng như giai đoạn trước. Nếu chúng ta theo dõi lịch sử diễn biến của các siêu cổ phiếu tăng mạnh rồi điều chỉnh trong quá khứ và nhất là giá dầu hiện nay đang biến động mạnh sẽ tác động đến tâm lý mua vào của nhà đầu tư đến các cổ phiếu dầu khí, chưa nói đến việc các tổ chức đang có xu hướng bán ra các cổ phiếu này. 

Còn cổ phiếu ngân hàng thì với lượng cổ phiếu trôi nổi quá lớn trên thị trường kèm theo việc hiếm khi có thể tăng điểm kéo dài nên việc 2 nhóm cổ phiếu này biến động giá tốt tuần qua chỉ có thể phát đi tín hiệu thị trường hồi phục và báo hiệu chân “sóng” kéo dài vài tuần. Giai đoạn sau của quá trình tăng điểm của thị trường chắc sẽ có các cái tên như nhóm cổ phiếu dẫn dắt kiểu như SSI và những cổ phiếu mid cap cơ bản như TCM, PVT…

Đối với các cổ phiếu dầu khí, tôi cho rằng tuần tăng điểm vừa qua của nhóm này dưới góc độ kỹ thuật dường như chỉ mang tính hồi phục kỹ thuật sau một nhịp lao dốc mạnh. 

Mặt khác, việc giá dầu vẫn đang duy trì xu hướng giảm trong cả ngắn và trung hạn thì việc các cổ phiếu dầu khí sẽ tiếp tục bị ảnh hưởng và quay lại xu hướng giảm điểm trong tuần tới đang được đánh giá cao hơn.

Về nhóm cổ phiếu ngân hàng, diễn biến hồi phục trong tuần qua khá ấn tượng với một số thông tin hỗ trợ, cũng như động thái mua ròng khá quyết liệt của khối ngoại. 

Mặc dù vậy, về bức tranh hoạt động chung của cả ngành thì tôi chưa nhận thấy những lý do đủ thuyết phục cho một chu kỳ tăng trưởng kéo dài. Hai vấn đề chính của hệ thống ngân hàng là nợ xấu và sở hữu chéo mặc dù đã được xác định là tâm điểm phải xử lý trong thời gian tới nhưng thị trường vẫn cần thêm thời gian để đánh giá được hết mức độ tác động khi Thông tư 09 được áp dụng đầy đủ vào 01/04/2015 (nợ xấu) và vừa được ban hành gần đây là Thông tư 36 chính thức có hiệu lực từ 01/02/2015 (sở hữu chéo).

Tuần vừa qua vẫn có những cổ phiếu dầu khí giao dịch tiêu cực là PVD và PXS nên tôi nghĩ sức ép giảm của nhóm này lên điểm số vẫn lớn. Cổ phiếu ngân hàng mới chỉ ở trạng thái khởi động, chúng tôi chưa nhận thấy tiền gia tăng đều ở nhóm này, ngoại trừ EIB và VCB. Vì vậy còn quá sớm để kỳ vọng cả nhóm sẽ tích cực.

Dầu khí vẫn đang trượt dài theo kênh giá giảm và chưa có dấu hiệu dừng lại, các trường hợp tệ nhất là PVD và PXS – những điểm sáng nhất trong trend tăng trước đó của dòng cổ phiếu này. 

Với diễn biến gần nhất trên thị trường dầu khí thế giới, sự kỳ vọng của nhóm này đã bị đẩy xuống mức rất thấp và trái ngược hoàn toàn với trạng thái cách đây vài tháng.

Nhóm ngân hàng thì vẫn cần theo dõi thêm, EIB tăng theo chu kỳ hàng năm (cổ phiếu này thường tăng vào giai đoạn giao thoa giữa 2 năm dương lịch); chỉ có VCB là vẫn đang trong xu thế tăng giá trung hạn, các cổ phiếu ngân hàng còn lại biến động chưa thật sự thuyết phục. 

Dù sao thì, ngắn hạn nhóm này vẫn có thể duy trì một vài diễn biến tích cực, trường hợp CTG, SHB có thể tạo ra một vài bất ngờ trong tuần tới.

Trong vòng 2 tuần tới, thị trường sẽ xuất hiện những hoạt động tái cân bằng danh mục của các quỹ ETF và trùng vào thời điểm chốt NAV của các tổ chức. Theo anh chị những sự kiện này có tạo được cơ hội ngắn hạn?

Tôi tin là sẽ có những cơ hội ngắn hạn. Hiện tại tâm lý của giới đầu tư đang khá cân bằng, thậm chí sự lạc quan có phần nhỉnh hơn. Dòng tiền trong thị trường vẫn giữ ổn định, bằng chứng là mặt bằng thanh khoản sàn Tp. HCM vẫn giữ ở 2,000 tỷ đồng/ phiên. 

Với 2 điều kiện này, những cổ phiếu có câu chuyện để kể vẫn sẽ hút tiền và nổi trội. Vì vậy, nên giữ cái nhìn độc lập với điểm số để không bở lỡ những cơ hội mười mươi.

Theo như quan sát một số kỳ cơ cấu danh mục gần đây của các quỹ ETF, cơ hội là không nhiều, phải có nhiều kinh nghiệm mới có được những mức lợi nhuận cũng không phải quá lớn ở những “game”  này.

Hoạt động tái cấu trúc của các quỹ ETF vào cuối năm không có nhiều điểm đặc biệt ngoại trừ việc bán ra nhiều hơn các mã cổ phiếu trụ cột và chỉ mua ròng chủ yếu tập trung ở SSI. 

Theo tôi cơ hội trong ngắn hạn với các cổ phiếu dự kiến mua ròng mạnh của 02 quỹ ETF ngoại luôn luôn có nhưng tôi không kỳ vọng nhiều vào sự biến động này vào quý cuối cùng của năm.

Tôi cho rằng là có, những cổ phiếu liên quan đến danh mục mua vào hoặc được cơ cấu sẽ có biến động mạnh trùng với diễn biến thị trường đang hồi phục. Như vậy chỉ số VN-Index ít nhất cũng có cơ hội tăng lên tiếp chạm quanh mốc 595 – 600 điểm. Đây chính là cơ hội cho thị trường trong ngắn hạn.

Cũng giống như những lần trước, kỳ review của 2 quỹ ETFs và hoạt động đẩy giá các cổ phiếu bluechips để chốt NAV của các quỹ sẽ có tác động nhất định và mang tính phân hóa đến các cổ phiếu liên quan. 

Tuy nhiên tôi cho rằng nhà đầu tư đã có khá nhiều kinh nghiệm và yếu tố này thực ra đã được dự đoán và phản ánh dần vào giá từ khoảng một tuần trở lại đây. Những tác động còn lại sẽ không mang tính đột biến và nếu xét đến xu hướng chung của các chỉ số thì mang tính 2 chiều, có cổ phiếu bị bán ra thì cũng có các cổ phiếu khác tương ứng được mua vào và  ngược lại.

Tuần này anh chị thực hiện giao dịch như thế nào? Mức phân bổ vốn hiện tại là bao nhiêu?

Theo tôi tỷ lệ phân bổ ngắn hạn dừng lại ở mức 70% danh mục tối đa là cổ phiếu. Tỷ lệ phân bổ danh mục trung và dài hạn vẫn nên ở mức 80%, tập trung chủ yếu vào nhóm ngành hưởng lợi từ việc ký kết hiệp định TPP và FTA trong thời gian sắp tới. Các cổ phiếu đã hoàn thành kế hoạch năm cũng nên xem xét mua lại ở các mức giá hấp dẫn.

Tôi đã dự báo đáy VN-Index ở quanh ngưỡng 565 điểm và đã thực hiện giải ngân thêm vào thị trường ở tuần qua. Tỷ trọng cổ phiếu/tiền mặt đã tăng mạnh vào tuần qua ở các cổ phiếu cơ bản. Tỷ lệ này hiện tại là 90%/10%. Chủ yếu cổ phiếu được giải ngân là nhóm cổ phiếu mip cap cơ bản chứ tôi chưa giải ngân vào những cổ phiếu đầu cơ.

Tuần vừa rồi tôi tăng tỷ lệ cổ phiếu lên 110% vốn đầu tư (dù đầu tuần tôi dự định chỉ giữ tỷ lệ ở 60%). Hành động này xuất phát từ cảm xúc tham lam do phát hiện một số cơ hội lướt sóng ngắn. Cảm nhận tuần tới sẽ bất lợi nếu giữ tỷ lệ cổ phiếu cao nên tôi sẽ giảm tỷ lệ xuống ở đầu tuần, có thể là đưa về 60%.

Nhận thấy một số cơ hội, nhưng tôi vẫn chưa muốn tham gia thị trường vào giai đoạn này và tiếp tục giữ 100% tiền.

Tôi tiếp tục giải ngân thêm 20% cổ phiếu cho phần danh mục ngắn hạn trong những phiên đầu tuần này khi nhận thấy đà hồi phục của các chỉ số có dấu hiệu mạnh dần lên, qua đó đưa tỷ trọng phần danh mục ngắn hạn lên 40%. 

Tuy nhiên, khi các chỉ số tiếp tục tăng điểm và tiếp cận các vùng kháng cự ngắn hạn trong 2 phiên cuối tuần, tôi đã thực hiện bán chốt lời phần danh mục cổ phiếu vừa giải ngân này. 

Như vậy, tỷ trọng tổng danh mục hiện tại của tôi vẫn giữ nguyên so với tuần trước ở mức 50% cổ phiếu (gồm 30% phần danh mục trung hạn và 20% phần danh mục ngắn hạn).

Tôi dự định sẽ thực hiện giải ngân trở lại để tăng tỷ trọng phần danh mục ngắn hạn lên trong những nhịp điều chỉnh của thị trường trong tuần tới nếu các chỉ số giữ được các vùng điểm hỗ trợ quan trọng trong hệ thống riêng của mình.

 Theo Vneconomy