Nhận định chứng khoán tuần 15-19/12: “Sẽ tiếp tục nhịp hồi phục”

VnEconomy giới thiệu nhận định và khuyến nghị đầu tư của một số công ty chứng khoán về diễn biến thị trường tuần 15-19/12/2014...

Theo BSC, nhiều khả năng, nếu không có thêm những thông tin tiêu cực khác, thị trường sẽ tiếp tục giằng co trong vùng 550 – 560 điểm để tích lũy tạo vùng đáy trước khi tăng điểm trở lại.

VnEconomy giới thiệu nhận định và khuyến nghị đầu tư của một số công ty chứng khoán về diễn biến thị trường tuần 15-19/12/2014.
Đóng cửa phiên cuối tuần ngày 12/12, VN-Index tăng 3,82 điểm lên 553,93 điểm. Tương tự, HNX cũng tăng nhẹ 0,15 điểm lên 84,55 điểm.

	Nhận định	Khuyến nghị
BVSC	Về xu hướng thị trường, rủi ro ngắn hạn hiện vẫn còn rất lớn. Các phiên tăng điểm nhiều khả năng chỉ là một nhịp hồi phục ngắn với biên lợi nhuận khá mỏng.	Nhà đầu tư nên tạm thời đứng ngoài thị trường hoặc nếu có quay vòng trading cho danh mục thì cũng nên khống chế tỷ trọng ở mức thấp và không nên đặt lợi nhuận kỳ vọng ở mức quá lớn.
BSC	Nhiều khả năng, nếu không có thêm những thông tin tiêu cực khác, thị trường sẽ tiếp tục giằng co trong vùng 550 – 560 điểm để tích lũy tạo vùng đáy trước khi tăng điểm trở lại.	Trong bối cảnh thị trường đang dao động mạnh, nhà đầu tư ưa mạo hiểm nên nhanh chóng chốt lời tại những phiên tăng điểm và mở vị thế mua ở phiên giảm, tránh mua đuổi giá cao.
FPTS	Chúng tôi cho rằng VN-Index đang có cơ hội để tạo lập trạng thái cân bằng tạm thời và cải thiện dần niềm tin cho nhà đầu tư ở những phiên giao dịch tuần tới.	Nhà đầu tư vẫn được khuyến nghị nắm giữ tỷ lệ cổ phiếu thấp đối với các cổ phiếu có thông tin cơ bản tốt cho mục tiêu trung hạn, trong khi đó thì các danh mục lướt sóng vẫn cần thận trọng đối với việc mua bắt đáy ở các mã đầu cơ.
VDSC		Thị trường kết phiên giao dịch cuối tuần với sắc xanh, đã bắt đầu xuất hiện phân kỳ trên một vài chỉ báo kỹ thuật là tín hiệu tích cực cảnh báo sự hồi phục của hai chỉ số, dòng tiền tham gia còn khá yếu nhưng tập trung đa phần vào nhóm ngành bất động sản, điều này mở ra cơ hội cho những nhà đầu tư lướt sóng ngắn hạn.
MBS	Về mặt kỹ thuật, sau những phiên giảm mạnh liên tiếp đầu tuần thì các chỉ số chứng khoán đã chững lại đà giảm trong 2 phiên cuối tuần, VN-Index giao động quanh vùng 550 điểm, HNX-Index giao động quanh vùng 84 điểm, chúng tôi nhận thấy thị trường đang hình thành một ngưỡng cân bằng trong ngắn hạn tại các vùng điểm này.	Chúng tôi nghiêng về kịch bản tích cực cho diễn biến thị trường trong thời gian tới, mặc dù vậy nhà đầu tư vẫn duy trì tỷ trọng danh mục cân bằng nhằm tránh rủi ro thị trường bị tác động tiêu cực từ các yếu tố bên ngoài.
VCSC	Áp lực đã có dấu hiệu suy yếu và chúng tôi kỳ vọng thị trường sẽ tiếp tục nhịp hồi phục trong các phiên đầu tuần tới với vùng kháng cự gần nhất là vùng 560 – 565 của chỉ số VN-Index và 85.5 của chỉ số HNX-Index.	Chúng tôi vẫn bảo lưu quan điểm các nhà đầu tư ngắn hạn vẫn chưa nên giữ tỷ trọng cổ phiếu cao ở thời điểm hiện tại và vẫn nên ưu tiên chiến lược tận dụng nhịp hồi phục để đưa tỷ lệ cổ phiếu về mức thấp.

Rủi ro ngắn hạn vẫn còn lớn

(Công ty Cổ phần Chứng khoán Bảo Việt – BVSC)

“Về xu hướng thị trường, rủi ro ngắn hạn hiện vẫn còn rất lớn. Các phiên tăng điểm nhiều khả năng chỉ là một nhịp hồi phục ngắn với biên lợi nhuận khá mỏng. Trong bối cảnh đó, nhà đầu tư nên tạm thời đứng ngoài thị trường hoặc nếu có quay vòng trading cho danh mục thì cũng nên khống chế tỷ trọng ở mức thấp và không nên đặt lợi nhuận kỳ vọng ở mức quá lớn”.

Chốt lời tại những phiên tăng điểm

(Công ty Cổ phần Chứng khoán Ngân hàng Đầu tư và Phát triển Việt Nam - BSC)

“Thị trường kết thúc một tuần giao dịch cảm xúc bằng một phiên tăng điểm nhẹ. Chúng tối nhận thấy thanh khoản tiếp tục sụt giảm, cho thấy lực cầu bắt đáy đang dần thận trọng hơn. Nhìn chung, trái ngược với đà giảm của giá dầu thế giới vào tối qua, thị trường chứng khoán Việt Nam đã phản ứng bớt tiêu cực hơn khi chỉ giảm điểm đầu phiên, sau đó duy trì sắc xanh trong phần lớn thời gian còn lại. Các cổ phiếu dầu khí cũng tạm thời dừng đà rơi mạnh.

Như đã đề cập, tâm điểm của đợt giảm vừa qua chủ yếu đến từ nhóm cổ phiếu dầu khí, và khi nhóm này phục hồi trở lại, thị trường nói chung và các cổ phiếu khác nói riêng sẽ có nhiều cơ hội tăng giá trở lại.

Nhiều khả năng, nếu không có thêm những thông tin tiêu cực khác, thị trường sẽ tiếp tục giằng co trong vùng 550 – 560 điểm để tích lũy tạo vùng đáy trước khi tăng điểm trở lại. Lưu ý rằng không nhiều đợt tăng điểm mạnh mẽ mà không bắt đầu từ động thái tích lũy lại nền tảng của các cổ phiếu dẫn đầu. Mọi nỗ lực tăng điểm nhanh chóng và vội vã đều không bền vững, mặc dù có thể thành công.

Do đó, nếu tâm lý nhà đầu tư có sự chuyển biến, nhiều khả năng đợt phục hồi kĩ thuật sẽ tiếp tục diễn ra, nhưng không dễ để thị trường chung có thể thay đổi xu hướng downtrend ngắn hạn một cách nhanh chóng.

Trong bối cảnh thị trường đang dao động mạnh, nhà đầu tư ưa mạo hiểm nên nhanh chóng chốt lời tại những phiên tăng điểm và mở vị thế mua ở phiên giảm, tránh mua đuổi giá cao. Nhà đầu tư giữ quan điểm thận trọng xem xét mở dần vị thế mua các cổ phiếu cơ bản, lưu ý mua thăm dò với tỷ trọng thấp và sẵn sàng dừng lỗ nếu diễn biến thị trường chung xấu đi một cách nhanh chóng”.

Đang có cơ hội để tạo lập trạng thái cân bằng
(Công ty Cổ phần Chứng khoán FPT – FPTS)
“Nhiều cổ phiếu đầu cơ đảo chiều hồi phục với khối lượng giao dịch lớn cho thấy dòng tiền đầu cơ có vẻ như đã nhập cuộc trở lại. Bên cạnh đó, việc khối ngoại duy trì bán ròng với giá trị thấp cũng góp phần giảm mức ảnh hưởng tới xu hướng hồi phục. Với diễn biến thực tế thì chúng tôi cho rằng VN-Index đang có cơ hội để tạo lập trạng thái cân bằng tạm thời và cải thiện dần niềm tin cho nhà đầu tư ở những phiên giao dịch tuần tới.

Tuy nhiên, trong bối cảnh các yếu tố gây bất ổn vẫn hiện diện thì xu thế chung sẽ khó cơ hội thoát khỏi kênh xu thế hồi quy giảm ngắn hạn.

Nhà đầu tư vẫn được khuyến nghị nắm giữ tỷ lệ cổ phiếu thấp đối với các cổ phiếu có thông tin cơ bản tốt cho mục tiêu trung hạn, trong khi đó thì các danh mục lướt sóng vẫn cần thận trọng đối với việc mua bắt đáy ở các mã đầu cơ”.

Cơ hội cho nhà đầu tư lướt sóng ngắn hạn

(Công ty Cổ phần Chứng khoán Rồng Việt - VDSC)

“Thị trường kết phiên giao dịch cuối tuần với sắc xanh, đã bắt đầu xuất hiện phân kỳ trên một vài chỉ báo kỹ thuật là tín hiệu tích cực cảnh báo sự hồi phục của hai chỉ số, dòng tiền tham gia còn khá yếu nhưng tập trung đa phần vào nhóm ngành bất động sản, điều này mở ra cơ hội cho những nhà đầu tư lướt sóng ngắn hạn”.

Sẽ tích cực trong thời gian tới

(Công ty Chứng khoán MB – MBS)

“Về mặt kỹ thuật, sau những phiên giảm mạnh liên tiếp đầu tuần thì các chỉ số chứng khoán đã chững lại đà giảm trong 2 phiên cuối tuần, VN-Index giao động quanh vùng 550 điểm, HNX-Index giao động quanh vùng 84 điểm, chúng tôi nhận thấy thị trường đang hình thành một ngưỡng cân bằng trong ngắn hạn tại các vùng điểm này.

Trong điều kiện bình thường nhiều khả năng thị trường sẽ hình thành một vùng sideway trước khi thể hiện rõ xu hướng tiếp theo, chúng tôi nghiêng về kịch bản tích cực cho diễn biến thị trường trong thời gian tới, mặc dù vậy nhà đầu tư vẫn duy trì tỷ trọng danh mục cân bằng nhằm tránh rủi ro thị trường bị tác động tiêu cực từ các yếu tố bên ngoài”.

Kỳ vọng sẽ tiếp tục nhịp hồi
(Công ty Cổ phần Chứng khoán Bản Việt – VCSC)

“Áp lực đã có dấu hiệu suy yếu và chúng tôi kỳ vọng thị trường sẽ tiếp tục nhịp hồi phục trong các phiên đầu tuần tới với vùng kháng cự gần nhất là vùng 560 – 565 của chỉ số VN-Index và 85.5 của chỉ số HNX-Index. Đồng thời, chỉ báo tâm lý và chỉ báo xung lượng ngắn hạn %B(20,2) xuất hiện tín hiệu phân kỳ tăng giá với đồ thị giá của hai chỉ số cho thấy nếu hai chỉ số vượt các vùng kháng cự trên thì xu hướng ngắn hạn có thể tích cực trở lại.

Ngoài ra, hệ thống chỉ báo xu hướng của chúng tôi vẫn duy trì mức giảm xu hướng ngắn hạn trên hai chỉ số và hạ mức kháng cự của hệ thống xuống mức 568.51 của chỉ số VN-Index và 87.06 của chỉ số HNX-Index cho nên chúng tôi vẫn bảo lưu quan điểm các nhà đầu tư ngắn hạn vẫn chưa nên giữ tỷ trọng cổ phiếu cao ở thời điểm hiện tại và vẫn nên ưu tiên chiến lược tận dụng nhịp hồi phục để đưa tỷ lệ cổ phiếu về mức thấp. Đối với các nhà đầu tư mua mới hoặc muốn nắm giữ tỷ trọng cổ phiếu cao thì cần chờ điểm xác nhận xu hướng tăng từ hệ thống của chúng tôi”.

Nhận định thị trường của các công ty chứng khoán được VnEconomy trích dẫn chỉ có giá trị như một nguồn thông tin tham khảo. Các công ty chứng khoán có thể có những xung đột lợi ích đối với các nhà đầu tư khi đưa ra nhận định.

Vneconomy

Xu thế dòng tiền: Cổ phiếu dầu khí, gió đã đổi chiều?

Thị trường lại có một tuần biến động rất mạnh và các cổ phiếu dầu khí phá đáy đã tạo nên nỗi lo sợ lan tỏa...

“Xu thế dòng tiền” hội tụ những chuyên gia có kinh nghiệm lâu năm đến từ các công ty chứng khoán, là những người bám sát thị trường, có tác động trực tiếp hoặc gián tiếp đến thị trường thông qua các hoạt động giao dịch, hoạt động tư vấn đầu tư.

Thị trường lại có một tuần biến động rất mạnh và các cổ phiếu dầu khí phá đáy đã tạo nên nỗi lo sợ lan tỏa.

VN-Index chững lại quanh ngưỡng 550 điểm được các chuyên gia mà VnEconomy phỏng vấn đánh giá với quan điểm rất thận trọng. Các biến động phục hồi ngắn hạn được xem là có cơ hội thấp và thiếu tin cậy, nhất là khi xu thế dài hạn giảm vẫn đang ngự trị. Các khoản giao dịch ngắn hạn đều đã được tiết giảm rất mạnh so với tuần trước.

Mặc dù đánh giá kém lạc quan về xu thế thị trường và đặc biệt quan ngại về ảnh hưởng của các cổ phiếu dầu khí, cơ hội thị trường lại được đánh giá tốt ở những cổ phiếu khác. 

Đối với các cổ phiếu dầu khí, quan điểm khá thống nhất là không nên bắt đáy cho cả ngắn hạn lẫn dài hạn, khi các yếu tố ngắn hạn chịu rủi ro liên quan đến giá dầu và dài hạn là triển vọng kết quả kinh doanh kém đi. 

Mặt khác, dường như khẩu vị đầu tư với nhóm dầu khí đang thay đổi. Các quan điểm mang tính thực tiễn cao đều cho rằng không việc gì phải tham gia vào một nhóm cổ phiếu đang gặp rắc rối và rủi ro ngành, khi còn nhiều lựa chọn khác tốt hơn. Nếu thời điểm đầu năm các cổ phiếu này tiên phong dẫn dắt thị trường thì hiện “gió đã đổi chiều”!

VN-Index đã lại mất đi 4,3% trong tuần này, gấp đôi mức tăng của tuần trước. Không thể chỉ đổ lỗi cho một mình GAS hay PVD vì thực tế, VN30 cũng chỉ có 7 mã tăng được trong tuần này, còn lại là giảm. Nguyên nhân do đâu thị trường lại xấu đi đồng loạt như vậy?

Tôi cho rằng có tính chất cộng hưởng ở đây, tác động của Thông tư 36, diễn biến lao dốc của giá dầu và áp lực bán của khối ngoại. 

Những yếu tố này đã tác động tiêu cực đến diễn biến thị trường trong các tuần gần đây, tuy nhiên chỉ đến tuần vừa qua, "điểm rơi" về mặt tâm lý của khối nhà đầu tư trong nước mới thực sự bộc lộ. 

Điều này đã được thể hiện khá rõ trong các phiên giảm mạnh đầu tuần khi áp lực bán của khối ngoại lại không phải nhân tố chính đẩy các chỉ số lao dốc mà chính là các nhà đầu tư trong nước, và áp lực bán cũng lan sang khá nhiều các dòng cổ phiếu trụ cột khác.

Tôi đã nghỉ giao dịch 2 tháng nay, và thực ra thì khi đó không có một thông tin nào cụ thể là nguyên nhân dẫn đến quyết định đó. Sự vận động mang tính chu kỳ, bức tranh tổng thể toàn thị trường là câu trả lời chính xác nhất. 

Kể từ trung tuần tháng 9, khi mà chưa có "sự kiện OGC", chưa có Thông tư 36, giá dầu chưa thật sự giảm quá sâu…, những diễn biến đáng lo ngại đã xuất hiện: nhóm cổ phiếu lớn, có tính dẫn dắt thị trường cứ từ từ rơi rụng dần, trong khi đó các mã có tính đầu cơ cao lại thi nhau bứt phá kích thích sự hưng phấn của đám đông lên cao, diễn biến này không khác gì diễn biến của tháng 9-10/2009 (trước khi tạo đỉnh 630), hay diễn biến của tháng 3/2014 vừa qua (trước đỉnh “biển Đông”).

Cuối cùng, nếu cần chỉ ra một nguyên nhân ảnh hưởng tiêu cực nhất đến thị trường, tôi vẫn muốn nhắc lại về ảnh hưởng từ Thông tư 36. 

Thêm một chi tiết nữa cũng đáng lưu ý: Khối ngoại đang có tháng bán ròng thứ 6 liên tiếp trên sàn HSX.

Thị trường chứng kiến diễn biến lao dốc khá nhanh của VN-Index trong vòng 2 tuần (thêm 1 tuần chứng kiến nhịp điều chỉnh mất 4,3% về ngưỡng 550 điểm). Khởi đầu cho nhịp giảm mạnh tập trung vào nhóm cổ phiếu dầu khí điển hình là GAS, PVD, PVS và hệ quả là nhiều nhóm cổ phiếu trụ cột khác như ngành thực phẩm, công nghệ,... cũng bị điều chỉnh theo. 

Theo tôi, nếu giá dầu thô tiếp tục giảm mạnh thì việc chiết khấu thêm về giá của nhóm cổ phiếu dầu khí vẫn tiếp tục xảy ra và hiệu ứng ảnh hưởng của nhóm cổ phiếu này vẫn còn đối với 2 chỉ số chính của thị trường. 

Tuy nhiên, dầu giảm giá mạnh cũng là cơ hội tốt cho nhiều nhóm ngành khác được hưởng lợi trực tiếp hoặc gián tiếp và có thể sẽ xuất hiện nhiều cổ phiếu ngược dòng giúp đà giảm của VN-Index sẽ chậm lại và nhanh đến điểm cân bằng.

Dòng tiền chảy vào thị trường đã giảm mạnh trong 1, 2 tuần trở lại đây, tâm lý nhà đầu tư xuống thấp tác động đến không chỉ việc nắm giữ cổ phiếu mà còn nảy sinh tâm lý do dự mua vào. 

Như vậy, giá dầu thế giới đang có xu hướng giảm mạnh đến hoạt động kinh doanh của các doanh nghiệp dầu khí trong nước. Bên cạnh ảnh hưởng của Thông tư 36 cùng với việc thắt chặt hơn việc cho vay ký quỹ ở nhiều mã cổ phiếu trong giai đoạn cuối năm và nhất là khi thị trường đang trong giai đoạn điều chỉnh, thì việc giảm điểm của các cổ phiếu trên toàn thị trường càng trở nên tồi tệ hơn. 

Nhóm cổ phiếu dầu khí đã tăng mạnh thời gian qua rồi điều chỉnh giảm là điều hiển nhiên nhưng khi mà thị trường có biến động điều chỉnh xấu thì đồng loạt các mã cổ phiếu giảm chứ không chỉ riêng những cổ phiếu dầu khí.

Các cổ phiếu dầu khí lại được bắt đáy lần thứ hai trong vòng hai tuần và ở vùng giá thấp hơn khá nhiều trước đó. Theo anh chị liệu mức giảm giá như vậy đã chiết khấu được các rủi ro liên quan đến giá dầu hay chưa? Anh chị có quan tâm đến mức giá hiện tại của các cổ phiếu và có ý định mua vào hay không?  

Về cơ bản, chúng tôi đã thực hiện đánh giá và nhận thấy rằng trong nhóm cổ phiếu dầu khí, bên cạnh các cổ phiếu bị tác động trực tiếp từ diễn biến giá dầu giảm (điển hình là GAS), thì một số trường hợp khác ít chịu rủi ro liên quan đến giá dầu giảm hơn, như trường hợp PVD: với các hợp đồng đã ký, ít nhất hoạt động của doanh nghiệp vẫn ổn định và ít chịu ảnh hưởng từ diễn biến giá dầu trong 2015-2016, và mức giá hiện tại của cổ phiếu này tương ứng mức P/E khoảng 8, có thể xem là khá hấp dẫn so với mặt bằng chung thị trường.

Tuy nhiên, ở góc độ tư vấn đầu tư, tôi lưu ý rằng, thị trường cũng luôn có sự hợp lý của riêng nó. Giá cổ phiếu PVD ở giai đoạn hiện tại vẫn cao hơn đầu năm 2014, và rõ ràng rằng thời điểm này triển vọng dài hạn (nhiều hơn 2 năm) của doanh nghiệp là không tốt bằng thời điểm đầu năm khi giá dầu đang giảm. Sẽ rõ ràng hơn khi quan sát dòng tiền, ở cùng mức giá tương đương, đầu năm 2014, vốn ngoại chảy vào PVD liên tục, trong khi thời gian vừa qua là một diễn biến ngược lại.

Với đánh giá đa chiều như vậy, tôi quan tâm PVD, nhưng chưa hề có ý định đầu tư vào cổ phiếu này.

Tôi lại phải đề cập lại về việc khi các cổ phiếu tăng giá mạnh trong một giai đoạn đi lên của thị trường. Sau khi các cổ phiếu này đạt đỉnh và điều chỉnh thì sẽ cần nhiều thời gian (có thể vài năm) để có thể hoặc không bao giờ quay lại đỉnh cao cũ. 

Tương tự, các cổ phiếu dầu khí đã vào xu hướng tăng giá mạnh rồi điều chỉnh giảm giá thì nó sẽ giảm giá rồi chững lại điều chỉnh rồi lại giảm tiếp mặc dù có thể các doanh nghiệp này vẫn có kết quả kinh doanh tốt. 

Câu chuyện là mức giảm giá đã được triết khấu rủi ro liên quan đến giá dầu không còn ý nghĩa khi sự tăng giá đột biến của các cổ phiếu này không còn. Tôi cho rằng việc mua giá cổ phiếu dầu khí hiện nay kể là giá thấp không phải là chiến lược tốt khi gió thị trường đã đổi chiều.

Bắt đáy luôn là hành động mạo hiểm, đặc biệt đối với các cổ phiếu dầu khí vào lúc này. 

Mặc dù nhiều cổ phiếu dầu khí đã hoàn thành kê kế hoạch doanh thu và lợi nhuận của năm nhưng tình hình kinh doanh năm sau của nhóm cổ phiếu này sẽ bị ảnh hưởng rất nhiều bởi giá dầu giảm mạnh. 

Tuy nhiên, nhiều cổ phiếu ở nhóm ngành khác sẽ được hưởng lợi nhiều từ giá dầu giảm sẽ xuất hiện nhiều cơ hội tốt để mua vào khi hiệu ứng "Tuyết lở" từ nhóm dầu khí vẫn còn tiếp diễn.

Trong bối cảnh giá dầu thế giới vẫn đang nằm trong xu hướng giảm trung hạn, thì nhiều khả năng nhóm cổ phiếu ngành dầu khí sẽ tiếp tục chịu tác động tiêu cực về cả triển vọng hoạt động cơ bản lẫn diễn biến giá cổ phiếu trong thời gian tới. 

Về mặt kỹ thuật, các cổ phiếu vốn hóa lớn như GAS, PVD nhiều khả năng sẽ có thêm một nhịp giảm nữa trước khi bước vào giai đoạn lình xình, tích lũy để hình thành mặt bằng giá mới và cân bằng rủi ro liên quan đến việc giá dầu giảm. 

Do đó, cá nhân tôi vẫn chưa có ý định đầu tư vào nhóm cổ phiếu này trong ngắn hạn, một phần bởi mức giá hiện tại vẫn chưa thực sự hấp dẫn như đã nói ở trên, một phần là bởi tôi còn nhiều lựa chọn tốt hơn.

Thị trường đang rất quan tâm đến mức thanh khoản sụt giảm khá mạnh trong những ngày cuối tuần khi VN-Index tìm xuống mức hỗ trợ mới quanh 550 điểm. Liệu đây có phải là biểu hiện của sự cạn kiệt thanh khoản tạo đáy? Góc nhìn kỹ thuật của anh chị về thị trường như thế nào?

Chỉ mới 2 phiên thị trường khớp dưới 100 triệu đơn vị khớp lệnh trên sàn HSX, và như vậy là quá sớm để nói về biểu hiện của sự cạn kiệt thanh khoản tạo đáy!

Về kỹ thuật, VN-Index đã phá vỡ kênh giá xuống hiện tại và mở ra một góc giảm lớn hơn, giá bám dải Bollinger dưới – xu hướng giảm đang tiếp tục được củng cố. Tuy nhiên, các chỉ báo động lượng đã duy trì khá lâu trong vùng bán quá nên tôi cho rằng có thể xuất hiện một đợt hồi phục ngắn hạn của VN-Index trong thời gian sắp tới.

Sau một nhịp giảm điểm mạnh và xuyên thủng các mốc hỗ trợ quan trọng, thông thường sẽ xuất hiện các phiên hồi phục kỹ thuật của chỉ số để kiểm tra lại các vùng kháng cự mà trước đó chính là các vùng hỗ trợ đã bị phá vỡ. 

Trong những phiên hồi phục như vậy, tôi cho rằng thanh khoản thấp là điều có thể hiểu được bởi có thể nó phản ảnh sự thận trọng và hoài nghi của bên mua về xu hướng hồi phục của chỉ số, còn bên bán thì chờ đợi và hy vọng để bán được ở các mức giá cao hơn. 

Dưới góc độ kỹ thuật, trên khung thời gian ngày, chỉ số đang được kỳ vọng sẽ tiếp đà hồi phục trong những phiên đầu tuần tới khi đã phát đi những tín hiệu khá tích cực trong những phiên cuối tuần qua. 

Tuy nhiên, trên đồ thị tuần, việc chỉ số tạo thành những mẫu hình nến đỏ đặc dài kèm theo diễn biến khá tiêu cực của các chỉ báo kỹ thuật lại đang hàm ý khả năng có thêm nhịp giảm điểm của chỉ số trong ngắn hạn.

Tôi nghĩ thị trường muốn tạo đáy thành công và con sóng hồi chứng khoán xuất hiện thì ít nhất tâm lý nhà đầu tư cũng phải vững tâm mua vào cổ phiếu hơn – điều này chỉ diễn ra khi thanh khoản toàn thị trường tăng vọt. 

Đôi lúc kịch bản thị trường tạo đáy thanh khoản cạn kiện, nhưng các mã cổ phiếu cơ bản cùng với những cổ phiếu đầu cơ dẫn dắt phải có lực cầu mạnh cùng với dòng tiền giải ngân từ khối ngoại. 

Dù nhận định thị trường sẽ có hồi phục ở đoạn này nhưng tôi đánh giá cơ hội chỉ nằm ở một số mã cổ phiếu chứ không phải tất cả. Thị trường tạo đáy tạm thời ở mốc 544 điểm với thanh khoản thấp nhưng phải tích lũy lâu hơn chút nếu không sẽ có những phiên giảm điểm nhúng nhưng đó sẽ là cơ hội cho mọi nhà đầu tư. Cơ hội mua gom dần cổ phiếu đang rõ nét hơn.

Theo tôi về góc độ kỹ thuật, nhịp phục hồi sẽ xảy ra khi chỉ số giữ được vùng điểm 54x với thanh khoản cạn dần. Thông thường, khi thị trường chạm vào vùng đáy, thanh khoản sẽ không bao giờ cao do tâm lý e ngại của cả bên mua và bên bán đang ở mức cao. Nếu cần phải giải ngân vào lúc này nên chọn các cổ phiếu thuộc nhóm ngành hưởng lợi trực tiếp từ việc giá dầu giảm mạnh và có tín hiệu phục hồi trước thị trường.

Tuần biến động mạnh theo hướng tiêu cực khiến cho không nhiều cổ phiếu có lợi nhuận trong tuần này. Anh chị có hoạt động giao dịch như thế nào? Mức phân bổ vốn hiện tại là bao nhiêu?

Tôi đã bán toàn bộ phần danh mục ngắn hạn trong phiên đầu tuần khi nhận thấy chỉ số không thể giữ được các vùng điểm hỗ trợ quan trọng trong hệ thống riêng của mình. 

Tuy nhiên, sau đó khi chỉ số có tín hiệu hồi phục, tôi đã thực hiện giải ngân mang tính "dò đáy" với tỷ trọng 20% cho phần danh mục ngắn hạn, qua đó đưa tỉ trọng tổng danh mục về lại mức 50% như tuần trước đó. Tôi dự định sẽ thực hiện bán quay vòng phần ngắn hạn vừa giải ngân này trong những phiên thị trường hồi phục vào tuần tới. 

Còn đối với phần danh mục mang tính trung hạn, tôi sẽ vẫn tiếp tục nắm giữ ở mức thấp (khoảng 30%). Trong nhịp giảm điểm khá mạnh của VN-Index trong 2 tháng trở lại đây, vẫn có không ít các nhóm cổ phiếu diễn biến tích cực, điển hình là các mã bất động sản hạng trung và một số nhóm ngành được hưởng lợi bởi xu hướng giảm của giá dầu như vận tải, nhựa, hóa chất, bao bì... Hiện tôi đang ưu tiên nắm giữ lại những mã này cho các vị thế trung hạn.

Danh mục giao dịch ngắn hạn nên giảm về mức 50:50 và nên hạn chế giải ngân vào các cổ phiếu dầu khí, thay thế bằng nhóm cổ phiếu vận tải, thủy sản và bất động sản, hạ tầng. 

Danh mục trung và dài hạn nên tăng cường giải ngân mạnh lên 80% danh mục đặc biệt ở các nhịp điều chỉnh mạnh trong phiên, nhóm cổ phiếu hướng tới là cổ tức bằng tiền cao và tăng trưởng.

Các phiên giảm điểm mạnh đầu tuần qua khá bất ngờ mặc dù việc nắm giữ chỉ những cổ phiếu cơ bản sẽ ít bị ảnh hưởng hơn nếu chúng ta nắm giữ cổ phiếu đầu cơ. 

Các cổ phiếu cơ bản tiềm năng mà tôi đang nắm giữ cũng có những mã tăng mã giảm cũng đang hứa hẹn triển vọng tăng giá trong tương lai gần và tôi vẫn ưu tiên việc nắm giữ cổ phiếu với kỳ vọng sóng sẽ đến trong giai đoạn từ nay đến hết quý I/2015. 

Kiên nhẫn với các cổ phiếu tốt là điều cần thiết và tôi đang nắm giữ tỷ lệ cổ phiếu/tiền mặt là 80%/20%.

Tôi tiếp tục duy trì 100% tiền trong tài khoản, tuy nhiên, có thể tôi sẽ cân nhắc giải ngân một phần nào đó nếu thấy cơ hội trong tuần kế tiếp.

 

Vneconomy

Lỗ hàng trăm triệu đồng một tuần vì giải chấp cổ phiếu dầu khí

Ký quỹ để gom hàng rẻ, nhiều nhà đầu tư đã sạch túi khi cổ phiếu dầu khí lao dốc tuần qua, do tác động của cú sốc giá dầu thế giới và động thái giải chấp của các công ty chứng khoán.
 

Chị Mỹ Hoa, một nhà đầu tư chứng khoán tại TP HCM, chia sẻ chỉ riêng trong phiên 11/12, tài khoản chứng khoán đã mất hơn 200 triệu đồng. Công ty môi giới đã giải chấp số lượng lớn cổ phiếu PVB ở giá sàn, dù chị đã bán một phần ký quỹ của cổ phiếu này trước đó để cân bằng tài khoản.

Phiên giao dịch giữa tuần, cổ phiếu PVB rớt hết biên độ và là phiên thứ sáu liên tiếp mã này chạm đáy. Diễn biến này khiến nhà đầu tư sử dụng tối đa số tiền ký quỹ trước đó bị buộc phải giải chấp. "Nếu tính trong cả tuần, tôi mất hơn 400 triệu đồng vì lý do tương tự với cổ phiếu PVT, PVE và GAS. Thiệt hại nặng nhất là ngày 11/12, rơi vào mã PVB. Đầu năm kiếm được bao nhiêu thì tháng cuối năm mất cũng ngần đó", chị Hoa than thở.

Tương tự, trong 4 phiên liên tiếp tuần vừa qua, anh Hà Nam bị giải chấp hàng loạt các mã dầu khí trên sàn Hà Nội: PVC, PVS, PVE, PGS, lỗ hơn 300 triệu đồng. Thường ngày hạn chế dùng margin, nhưng trong phiên 8-9/12, do cổ phiếu dầu khí ồ ạt giảm sâu, thấy giá hời nhà đầu tư này đã mạnh tay ký quỹ gom hàng. "Nào ngờ bắt đáy này lại va phải đáy khác sâu hơn, tôi đành phải bán đuổi khi cổ phiếu dầu khí trượt dài phiên 11/12, thua lỗ chỉ trong gang tấc", anh Nam xuýt xoa.

Tình cảnh của bà Hải Triều, một nhà đầu tư chinh chiến tại sàn TP HCM từ năm 2008 đến nay, cũng cười ra nước mắt vì bị giải chấp hai đợt. Phiên ngày 9/12 dù bà Triều đã chủ động bán trước một phần cổ phiếu PVD và GAS. Thế nhưng đến 11/12 thì chính công ty chứng khoán thông báo cho bà họ buộc phải bán sàn để thu tiền về. "Tôi ký quỹ với tỷ trọng vay 40% so với vốn đầu tư nên khi giải chấp xót vô cùng. Chỉ trong 3 hôm tiền cứ lần lượt bốc hơi, bay mất 500 triệu đồng. Những ngày cuối năm quá ảm đạm", bà Triều thổ lộ.

Theo thống kê của VnExpress, cổ phiếu dầu khí chính là những mã có tỷ lệ sụt giảm mạnh nhất trong tuần vừa qua. Cụ thể, chốt phiên giao dịch ngày 12/12 các mã PXS, PVD, GAS (sàn TP HCM) lần lượt rớt giá 14,39-17,92% so với tuần trước đó. Trong khi tại sàn Hà Nội, PGS, PVE, PVS, PVC, PVB đóng cửa ngày 12/12 lần lượt có tỷ lệ giảm 16,8-25% so với phiên ngày 5/12. Chính vì cổ phiếu dầu khí thuộc nhóm chủ chốt lại đột ngột bị bán sàn nhiều phiên liền khiến cho nhà đầu tư giao dịch ký quỹ những mã này đã rơi vào tình trạng call margin (giải chấp).

Nhiều nhà đầu tư bị giải chấp cổ phiếu dầu khí trong các phiên ngày 8/11/12. Ảnh: A.Q

Trưởng phòng đầu tư một công ty chứng khoán tại quận I, TP HCM tiết lộ, nhiều  nhà đầu tư giao quyền cho môi giới mua bán cổ phiếu theo hợp đồng ủy thác đã rơi vào tình trạng âm tài khoản trong tuần chứng khoán trượt dài vừa qua. Hầu như các vụ thua lỗ này đều ít nhiều có liên quan đến cổ phiếu dầu khí.

Theo vị này, mức giảm của hầu hết các mã dầu khí trên cả hai sàn trong tuần qua vào khoảng 15-25%, và giảm trung bình 40-50% so với đỉnh đầu năm, đây là tỷ lệ mất giá rất mạnh, cộng thêm tâm lý phòng thủ bao trùm hị trường vì vậy tình trạng giải chấp diễn ra ồ ạt.

Chuyên viên phân tích cao cấp Công ty chứng khoán Bản Việt, Nguyễn Thế Minh xác nhận tình trạng giải chấp cổ phiếu dầu khí diễn ra rất mạnh mẽ trong tuần qua. Đây là phản ứng cần thiết để cắt lỗ cho bản thân nhà đầu tư sử dụng đòn bẩy tài chính (giao dịch ký quỹ) cũng như là hình thức phòng thủ an toàn, quản lý rủi ro của các công ty chứng khoán.

Ông Minh phân tích, trong điều kiện bình thường chỉ có 2 nguyên nhân dẫn đến giải chấp. Một là giá cổ phiếu lao dốc không phanh, nhà đầu tư dùng margin bị âm vốn, phải bán rẻ cổ phiếu để cắt lỗ. Hai là bản thân công ty chứng khoán bị hụt tiền cho vay margin, họ cũng xả hàng để thu tiền về. Diễn biến 5 phiên vừa qua rơi vào trường hợp thứ nhất, bắt nguồn từ cổ phiếu dầu khí sa sút ở biên độ lớn và dai dẳng. Tuy nhiên, trên thực tế, cổ phiếu ngành nhiên liệu này bị giải chấp đã khiến những mã ngành khác như tài nguyên, thực phẩm, chứng khoán cũng bị ảnh hưởng lây.

Theo ông Minh, margin không phải công cụ hoàn hảo mà là con dao hai lưỡi. Khi thị trường đi lên, đòn bẩy tài chính có thể giúp nhà đầu tư lãi nhiều hơn số vốn hiện có thì lúc chứng khoán đi xuống vay ký quỹ có thể đánh gục nhà đầu tư khi áp lực giải chấp quá mạnh.

Chiến lược hợp lý, theo đó là nhà đầu tư không nên quá lạm dụng margin. Dù môi giới có nhiều tỷ lệ cho vay (chiếm 30-70% vốn) đối với từng loại cổ phiếu và từng nhóm nhà đầu tư lớn, trung bình, nhỏ nhưng chỉ nên vay mức thấp nhất. Đồng thời, trong quá trình mua bán cổ phiếu, nhà đầu tư phải đặt ra một ngưỡng giới hạn khắt khe và kiên quyết không vượt rào dù bất cứ tình huống nào.

Chuyên gia này ví dụ: khi thị trường vượt ngượt ngưỡng kháng cự (giá cổ phiếu trên đà tăng) thì không nên dùng margin hay chưa xác định ngưỡng hỗ trợ (giá cổ phiếu trên đà giảm) vững chắc thì hạn chế mua vào... "Hãy nhớ các câu thần chú: tỉnh táo với margin, giữ tiền trước, kiếm tiền sau bất kể thị trường lên hay xuống có thể giúp nhà đầu tư phòng tránh được cơn ác mộng giải chấp cổ phiếu ngoài ý muốn", ông Minh khuyên.

Vnexpress

Nhiều cổ phiếu vốn hoá lớn tăng điểm, VnIndex lấy lại được màu xanh

Hôm nay, lượng “hàng” khủng “bắt đáy” ngày 9/12 sẽ về tài khoản. Những nhà đầu tư “bắt đáy” lúc đó đã chứng kiến thị trường tạo đáy mới. Quyết định cắt lỗ hay giữ lại còn tùy thuộc chiến lược của từng nhà đầu tư.

Kết thúc phiên giao dịch buổi sáng, VnIndex tăng 1,32 điểm và HNX-Index không giữ được màu xanh, giảm nhẹ 0,05 điểm.

Nổi trội hôm nay có lẽ là nhóm bất động sản khi rất nhiều cổ phiếu thuộc ngành này tăng điểm như HAR, KBC, TDC, HQC, SJS, HAG, LCG...

MPC từ mức tăng khá mạnh 5.500 đồng đầu phiên đã giảm sàn 6.000 đồng cuối buổi sáng.

PVD vẫn tiếp tục giảm điểm nhưng đà giảm đã hãm đáng kể. GAS chỉ còn giảm 500 đồng cuối phiên sáng. Dường như, việc giá dầu tiếp tục dò đáy mới đã không tác động quá mạnh đến nhóm dầu khí phiên hôm nay.

MSN, VCB, KDC, DPM, SJS, DPM...thành điểm dựa của thị trường. Có đến 12/30 mã thuộc VN30 tăng giá. 10 mã đứng giá và chỉ có 8 mã giảm. 

.....................

Thị trường bắt đầu phiên giao dịch cuối tuần với nhiều điểm đáng chú ý. Thứ nhất, giá dầu tiếp tục mất mốc 60 USD/thùng, hướng tới tuần giảm thứ 10 liên tiếp. Chuyện giá dầu thành chuyện dài hơi và chúng tôi cũng xin nhấn mạnh với nhà đầu tư là giá dầu giảm cứ giảm, cổ phiếu dầu khí cũng đã giảm mạnh thời gian qua nhưng đã không ít phiên bỏ qua tác động của giá dầu và tăng điểm.

Thứ nhì phải nói đến là lượng “hàng” khủng “bắt đáy” ngày 9/12 sẽ về tài khoản hôm nay. Những nhà đầu tư “bắt đáy” lúc đó đã chứng kiến thị trường tạo đáy mới. Quyết định cắt lỗ hay giữ lại, trung hòa giá thấp hay chờ đợi thị trường còn tùy thuộc chiến lược của từng nhà đầu tư. Mức lỗ (nếu có) chưa thực sự nhiều ở hầu hết các cổ phiếu nên áp lực bán –nếu có- chắc chỉ xảy ra ở một số mã đơn lẻ.

GAS có lẽ được đỡ mạnh ở mức giá xoay quanh 70.000 đồng khi mà mỗi lần cổ phiếu này rơi xuống dưới mốc này thì lại có cầu đỡ giá. Thực sự, thị giá của GAS đã mất đến 30% chỉ trong vòng chưa đầy 1 tháng trong khi vị thế của “ông vua” trong ngành này vẫn rất cao nên cổ phiếu này vẫn thu hút cái nhìn của nhiều nhà đầu tư.

Phía tăng điểm có một cái tên khá nổi bật là KDC của Kinh Đô. Trong bối cảnh thị trường giảm mạnh tuần này thì KDC lại có phiên tăng thứ 3 liên tiếp. Có lẽ, chuỗi giảm điểm ngay trước đó đã khiến cổ phiếu KDC về mặt bằng giá hấp dẫn hơn.  

Infonet

CNBC: Giá dầu có thể gây sức ép chứng khoán Việt Nam

Một yếu tố có thể gây sức ép lên thị trường chứng khoán Việt Nam năm tới: Việt Nam là một nước sản xuất dầu...

Hãng tin CNBC nhận định, thị trường chứng khoán Việt Nam đã đạt được thành quả tăng đáng nể trong năm nay, nhưng không rõ liệu triển vọng kinh tế tích cực có giúp giá cổ phiếu tăng cao hơn trong năm tới. Trong đó, giá dầu giảm có thể gây tác động bất lợi cho thị trường.

Ở thời điểm hiện tại, triển vọng tăng trưởng của nền kinh tế Việt Nam năm 2015 được các chuyên gia đánh giá là khá sáng sủa.

“Chúng tôi dự báo Việt Nam sẽ đạt được các mục tiêu vĩ mô ấn tượng gồm mức tăng trưởng 6,2% và lạm phát dưới 5% trong năm 2015”, ngân hàng Deutsche Bank viết trong một báo cáo. Tuy vậy, Deutsche Bank cũng nhấn mạnh một số mối quan ngại đối với nền kinh tế Việt Nam trong năm tới, gồm vấn đề nợ xấu và rủi ro từ sự giảm tốc của kinh tế Trung Quốc.

Thị trường chứng khoán Việt Nam đã có sự phản ứng tích cực trước tình hình kinh tế. Từ đầu năm đến nay, chỉ số VN-Index tăng gần 13%, sau khi tăng khoảng 22% trong năm 2013. Tuy vậy, so với mức đỉnh đạt được vào tháng 9, chỉ số này đã giảm khoảng 10%.

Chưa rõ liệu bức tranh kinh tế tích cực có đưa được VN-Index lên những mức điểm cao hơn hay không, nhất là trong bối cảnh có những quan ngại về việc cấu trúc của thị trường chưa thực sự sẵn sàng cho sự tăng trưởng.

Ông Kevin Snowball, Giám đốc điều hành của PXP Asset Management Việt Nam, cho rằng, kế hoạch cổ phần hóa các doanh nghiệp quốc doanh của Việt Nam đang diễn ra với tốc độ chậm chạp và nhiều doanh nghiệp được định giá ở mức cao.

“Nếu Việt Nam muốn có một thị trường chứng khoán đúng nghĩa, cần có sự tham gia của thêm nhiều nhà đầu tư tổ chức nước ngoài vì các nhà đầu tư tổ chức trong nước chưa đủ chuyên nghiệp”, ông Snowball nói.

“Ngoài ra, việc tăng cung cho thị trường thông qua các vụ IPO thành công và có mức giá phù hợp, cũng như tăng tỷ lệ sở hữu cho khối ngoại cũng là cần thiết để đưa thị trường chứng khoán Việt Nam trở nên chuyên nghiệp hơn”.

Những mối băn khoăn như vậy đã khiến một số nhà đầu tư tổ chức nước ngoài ngại vào Việt Nam.

“Ở thời điểm này, Việt Nam vẫn giống như một thị trường của các nhà đầu tư cá nhân. Thị trường chứng khoán Việt Nam chưa sẵn sàng cho các nhà đầu tư nước ngoài”, ông Jalil Rasheed, Giám đốc phụ trách khu vực Đông Nam Á của công ty Invesco, nhận xét. Ông Rasheed đề cập đến những khó khăn ở thị trường Việt Nam bao gồm khoảng thời gian dài để thực hiện các giao dịch và chuyển đổi tiền.

Cũng giống như ông Snowball, ông Rasheed lo thị trường chứng khoán Việt Nam không đủ nguồn cung cổ phiếu.

“Top 10 cổ phiếu lớn nhất đã chiếm 80-90% chỉ số và đa phần đều là cổ phiếu công ty nhà nước”, ông Rasheed nói. Ngoài ra, theo Rasheed, quản trị doanh nghiệp ở Việt Nam chưa đạt chuẩn so với nhiều nước Đông Nam Á.

Còn một yếu tố nữa có thể gây sức ép lên thị trường chứng khoán Việt Nam năm tới: Việt Nam là một nước sản xuất dầu.

Từ mùa hè tới nay, giá dầu thô Brent tại London đã giảm từ mức 115 USD/thùng xuống dưới 70 USD/thùng. Nhiều nhà phân tích dự báo giá dầu sẽ còn tiếp tục giảm.

Ông Snowball nhấn mạnh, PetroVietnam Gas, công ty có giá trị vốn hóa lớn nhất tại Việt Nam, đã dẫn đầu sự xuống điểm của thị trường trong thời gian gần đây.  

Vneconomy

Chứng khoán 2015 sẽ chứng kiến sự kiện “sao đổi ngôi”

“Tôi đánh giá năm 2015 là sự kiện “sao đổi ngôi” từ nhóm dầu khí sang nhóm bất động sản, ngân hàng và dịch vụ tiêu dùng.”

Ông Nguyễn Thế Minh, Chuyên viên Phân tích cao cấp, Công ty CP Chứng khoán Bản Việt (VCSC) đã đưa ra nhận định trên khi trao đổi xoay quanh chủ đề TTCK Việt Nam cuối năm 2014 và xu hướng 2015.


Ông có nhận định gì về xu hướng thị trường trong tháng cuối cùng của năm 2014? Theo ông thị trường sẽ chịu tác động bởi những yếu tố nào?

Tác động tiêu cực từ giá dầu thế giới, nhóm cổ phiếu dầu khí sụt giảm hơn 30% kể từ thời điểm cuối tháng 08/2014 đến nay khiến hai chỉ số giảm mạnh, đặc biệt chỉ số VN-Index đã giảm dưới mức hỗ trợ tâm lý 600 điểm.

Bước sang tháng 12/2014, kỳ họp Quốc hội kết thúc và hàng loạt các chính sách cải cách đã ban hành, trong đó đặc biệt chú ý là chính sách hỗ trợ người nước ngoài mua bán nhà tại Việt Nam và thông tư 36 của NHNN đã phần nào tác động khá mạnh mẽ đến thị trường.

Hai chỉ số chững lại đà giảm và đứng vững trên các mức hỗ trợ mạnh 560 của chỉ số VN-Index và 85,5 của chỉ số HNX-Index, đặc biệt dòng tiền có xu hướng tăng mạnh vào nhóm cổ phiếu bất động sản trong các phiên đầu tháng 12/2014.

Trong tháng 12 này, tôi cho rằng dòng cổ phiếu bất động sản sẽ là nơi thu hút dòng tiền tốt nhất trên cả hai sàn do tác động tích cực từ chính sách nới rộng cho người nước ngoài.

Song song đó, đây cũng là thời điểm các quỹ thực hiện chốt NAV vào cuối năm và các cổ phiếu Bluechips chiếm đa phần tỷ trọng lớn trong danh mục của các quỹ đầu tư cho nên các nhóm cổ phiếu này có thể sẽ có những chuyển biến tích cực hơn vào các tuần cuối của năm 2014.

Ngoài ra, áp lực giảm giá dầu cũng đã suy yếu dần và phản ánh khá nhiều vào giá trị của nhóm cổ phiếu dầu khí cho nên tâm lý nhà đầu tư cũng không còn e ngại quá lớn và dòng tiền dần tìm đến các cổ phiếu được hưởng lợi từ việc giá dầu giảm điển hình như DPM, PLC,… và nhóm ngành vận tải.

Do đó, quan điểm ngắn hạn của tôi, thị trường sẽ khó có thể giảm sâu dưới mức 560 điểm của chỉ số VN-Index và 85,5 của chỉ số HNX-Index và tôi kỳ vọng vào một xu hướng tăng cả ngắn và trung hạn sẽ được xác lập kể từ tháng 12/2014.

Khối ngoại đã bán ròng trên TTCK Việt 5 tháng liên tiếp (từ tháng 7- 11) và vẫn duy trì xu hướng này trong các phiên đầu tháng 12. Ông có phân tích, nhận định gì về động thái giao dịch của khối này? Đâu là những nguyên nhân chính khiến khối này bán ra liên tiếp?

Khối ngoại bán ròng liên tiếp trong hai tháng vừa qua, đặc biệt các cổ phiếu dầu khi chịu áp lực bán mạnh từ khối ngoại và một vài cổ phiếu Bluechips khác như HAG, KDC,... Nguyên nhân chủ yếu tôi nhận thấy rõ nhất có thể là việc giá dầu giảm mạnh khiến cho các nhà đầu tư lo ngại đến tình hình kết quả hoạt động kinh doanh của các doanh nghiệp này.

Đồng thời, động thái bán ra các cổ phiếu Bluechips khác như HAG, KDC,... có thể là do hoạt động tái cơ cấu của khối ngoại vào cuối mỗi năm và rõ ràng là như thế vì họ cũng đã chuyển sang mua ròng khá mạnh các cổ phiếu bất động sản, nhóm cổ phiếu vốn hóa vừa và nhỏ khác.

Tôi đánh giá động thái bán ròng các cổ phiếu vốn hoá lớn trong các tháng gần đây là bình thường và tâm lý ảnh hưởng cũng không quá tiêu cực như mọi năm vì họ bán nhóm cổ phiếu này và cũng mua vào nhóm cổ phiếu khác.

Điểm nổi bật tôi nhận thấy họ không rút tiền ra khỏi TTCK Việt Nam mà chỉ là sự dịch chuyển của dòng tiền, điều này cho thấy khối ngoại đang rất lạc quan với TTCK Việt Nam và họ cũng tin tưởng nhiều hơn về các chính sách cải cách của Chính phủ.

Tôi cho rằng khối ngoại sẽ sớm mua ròng trở lại và tôi kỳ vọng các nhóm cổ phiếu bất động sản, ngân hàng và dịch vụ tiêu dùng sẽ là những nhóm cổ phiếu được khối ngoại mua ròng nhiều nhất trong thời gian tới.

Đến nay, TTCK Việt Nam ghi nhận mức tăng khoảng 13%, tức là chỉ hơn một nửa mức tăng trưởng của năm 2013. Ông có đánh giá gì về mức tăng này? Những “lực cản” nào khiến VN-Index không thể bật mạnh như nhiều dự đoán hồi đầu năm?

Khác với năm 2013, nhiều sự kiện liên tiếp xảy ra vào thời điểm cuối năm 2014 và gây bất lợi cho TTCK Việt. Tuy nhiên, nhìn về mặt bằng giá thực tế của các cổ phiếu, tôi nhận thấy thị trường có sự phân hóa, nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn giảm rất mạnh, trong khi đó nhóm cổ phiếu vốn hóa vừa và nhỏ lại có mức tăng mạnh hoặc xác lập đỉnh mới.

Xét về chu kỳ biến động của thị trường trong 3 năm trở lại đây, thị trường thường bước vào giai đoạn biến động nhẹ hoặc tích lũy cho cơn sóng đầu năm tới cho nên tôi đánh giá thị trường vào tháng 12/2014 cũng không ngoại lệ như mọi năm.

Tuy nhiên, điểm lo ngại lớn nhất của thị trường là nhóm cổ phiếu dầu khí vẫn còn chịu ảnh hưởng tiêu cực từ tình hình giá dầu thế giới đang lao dốc, đây cũng là điểm thay đổi lớn vào cuối năm mà chính bản thân tôi cũng không lường trước được sự việc này.

Ngoài ra, dưới góc độ phân tích kỹ thuật, mức 600 điểm của chỉ số VN-Index là mức cản tâm lý cho nên tôi đánh giá lực bán tập trung nhiều tại mức này.

Cuối cùng, xin ông đưa ra một số nhận định về xu hướng thị trường chứng khoán năm 2015? Những yếu tố nào được cho là kỳ vọng sẽ tác động tích cực tới thị trường?

Tình hình lãi suất tiền gửi vẫn chưa thể hồi phục mạnh trong năm 2015, thị trường hàng hóa và vàng vẫn chưa lấy lại đà hồi phục vững chắc nhất cho nên kênh đầu tư chứng khoán vẫn là kênh hấp dẫn nhất, tôi tiếp tục lạc quan về xu hướng thị trường trong năm 2015 và chỉ số VN-Index có thể vượt mức đỉnh năm 2009 (tức là mức 630 điểm) thậm chí là vượt mức 660 điểm trong quý 1 và quý 2/2015.

Ngoài ra, các hoạt động M&A và thanh lý tài sản có thể sẽ góp phần tăng lợi nhuận cho các doanh nghiệp niêm yết, yếu tố này cũng tạo sóng cho thị trường sẽ nhộn nhịp hơn trong năm 2015.

Tuy nhiên, năm 2015 cũng xem là giai đoạn nước rút của các sự kiện TPP, FTA, room khối ngoại,… cho nên tôi đánh giá nhà đầu tư sẽ có nhiều sự lựa chọn hơn so với năm 2014. Do đó, tôi đánh giá năm 2015 là sự kiện “Sao đổi ngôi” từ nhóm dầu khí sang nhóm bất động sản, ngân hàng và dịch vụ tiêu dùng.

Tôi cho rằng đây là thời điểm thích hợp cho các nhà đầu tư cân nhắc giải ngân cho mục tiêu tăng trưởng của năm 2015.

Xin cảm ơn ông!

Theo Huyền Trâm - Diễn Đàn Đầu Tư

P/E của các cổ phiếu lớn đã về mức hấp dẫn?

P/E cao chưa chắc đã đắt và P/E thấp chưa chắc đã rẻ, điều này còn phụ thuộc rất nhiều vào kỳ vọng của nhà đầu tư đối với triển vọng kinh doanh của doanh nghiệp trong những năm tới.

Đà giảm giá của thị trường chứng khoán đã chậm lại trong phiên giao dịch sáng 10/12. Phần lớn cổ phiếu đã tăng trở lại chứ không còn ồ ạt giảm như những phiên trước. Dù chưa thể khẳng định xu hướng giảm đã kết thúc chưa nhưng hiện là thời điểm hợp lý để mua vào một số cổ phiếu.

Khảo sát của chúng tôi dựa trên 40 cổ phiếu vốn hóa lớn nhất trên cả 2 sàn cho thấy P/E trung bình tính theo giá đóng cửa ngày 9/12 của nhóm cổ phiếu này hiện ở mức 13,9 lần – giảm đáng kể so với mức 14,9 lần của một tháng trước đây. Điều này đồng nghĩa với việc vốn hóa của nhóm cổ phiếu này đã “bốc hơi” một lượng đúng bằng tổng lợi nhuận 4 quý gần nhất của cả nhóm, tương đương 63.200 đồng.

Nhóm 40 cổ phiếu lớn nhất trên hiện có tổng vốn hóa đạt xấp xỉ 880 nghìn tỷ đồng, tương đương 80% tổng vốn hóa trên cả 2 sàn.

Đối với toàn thị trường, theo số liệu của Bloomberg thì P/E của toàn sàn HoSE hiện ở mức 13,5 lần và P/E của sàn HNX là 13,73 lần – tức thấp hơn một chút so với P/E của top 40 cổ phiếu lớn nhất.

Nhiều cổ phiếu P/E dưới 10 lần

Trong nhóm chỉ có duy nhất 1 doanh nghiệp đang có lợi nhuận 4 quý gần nhất là số âm dẫn tới P/E âm. Còn lại có 23 cổ phiếu có P/E thấp hơn mức trung bình và 16 cổ phiếu P/E lớn mức trung bình.

Bốn cổ phiếu có P/E thấp nhất gồm có: PVS, GMD, MBB và HPG; đều có P/E nhỏ hơn 8 lần. Ở chiều ngược lại, OCH và ITA là những mã có P/E cao nhất, ở mức trên 50 lần.

Nhóm cổ phiếu dầu khí sau đợt sụt giảm mạnh vừa qua thì P/E cũng đã xuống thấp: PVS: 7,4 lần; PVD: 8,2 lần; GAS 12,4 lần và PVT: 13,6 lần.

Mặc dù P/E đang ở mức hấp dẫn nhưng nếu giá dầu tiếp tục thấp như hiện nay thì triển vọng lợi nhuận trong các quý tới của nhóm dầu khí sẽ không còn khả quan; đồng nghĩa với P/E forward năm 2015 chưa chắc đã ở mức hấp dẫn.

Một số cổ phiếu có P/E hiện tại ở mức dưới 8 lần như GMD hay HPG đều ghi nhận những khoản lợi nhuận bất thường trong thời gian qua như Gemadept bán Gemadept Tower cho CJ Group còn Hòa Phát ghi nhận lợi nhuận từ dự án Mandarin Garden.

P/E cao chưa chắc đã đắt và P/E thấp chưa chắc đã rẻ, điều này còn phụ thuộc rất nhiều vào kỳ vọng của nhà đầu tư đối với triển vọng kinh doanh của doanh nghiệp trong những năm tới.

Nhóm cổ phiếu ngân hàng đang có sự phân hóa lớn về P/E: MBB, BIDV và Sacombank (STB) có P/E từ 7,5-8,5 lần đến VCB có P/E hơn 18 lần và cao nhất là ACB và Eximbank (EIB): 26-28 lần.

Biến động giá của Top 40 cổ phiếu lớn nhất trong 1 tháng từ 10/11 đến 9/12

 

Theo Infonet

“Sự hồi lại của nhóm dầu khí chưa hẳn sẽ tạo đà tăng mà có thể chỉ là hãm đà giảm”

Trong một tương lai mù mịt của thị trường dầu thì khó kỳ vọng nhà đầu tư sẽ ồ ạt xuống tiền mua mạnh trở lại như đã từng xảy ra. Những biến động tới đây sẽ dần đưa các cổ phiếu dầu khí đến mức cân bằng.

Thị trường ngày 10/12 đã bật tăng trở lại khi sự phục hồi bắt đầu từ chính nhóm cổ phiếu dầu khí lan rộng ra các nhóm ngành khác. Màu xanh này là dấu hiệu của cơn bão đã tan hay chỉ là khoảnh khắc lặng trời trước khi nổi gió? Chúng tôi đã có cuộc phỏng vấn ông Nguyễn Hữu Bình – Trưởng phòng Phân tích CTCK Đầu tư Việt Nam (IVS) 

Sau phiên giao dịch ngày 09/12, IVS đã nhận định rằng thị trường có thể phục hồi vào cuối phiên ngày hôm sau. Và quả thực điều này đã xảy ra trong ngày 10/12 hôm nay. Xin ông cho biết, cơ sở cho nhận định này là gì? 

Ông Nguyễn Hữu Bình (cười): May mắn thôi. Nhận định thị trường theo phiên là rất khó, hôm nay đúng mai lại sai và đúng sai là chuyện thường. Việc nhận định theo phiên nên nêu ra được những điểm quan trọng của phiên giao dịch diễn ra là gì hoặc có thể đánh giá ngay được những thông tin bất ngờ xuất hiện nhằm giúp NĐT có cái nhìn nhanh hơn, tổng quát hơn.

Những phiên giao dịch kiểu này xuất hiện liên tục và tôi thường hay lưu lại những hình ảnh, ghi chép lại những biến động mà nó xuất hiện để đúc kết và đánh giá. Tựu chung vẫn do tâm lý đám đông, bị cảm xúc chi phối và một phần do sử dụng đòn bẩy tài chính không hợp lý dẫn tới bán tháo.

Nếu chỉ cho rằng do giá dầu, do khối ngoại bán mạnh cổ phiếu dầu khí khiến toàn bộ các cổ phiếu khác giảm mạnh thì đó là sự bất hợp lý và thái quá. Một điểm quan trọng là KLGD tăng đột biến cho thấy khả năng bật lại sẽ dễ xảy ra nhưng nó phải đi kèm với điều kiện của phiên kế tiếp là giảm mạnh trong khoảng thời gian đầu của phiên. Nếu áp lực bán lại dồn mạnh về cuối phiên thì có lẽ câu chuyện sẽ khác.

Và khi ai cũng nhìn thị trường một cách bi quan hơn thì họ sẽ không xuống tiền mua nữa và chờ đợi ở mức thấp hơn thì áp lực với những NĐT bắt đáy trước đó là rất lớn. Vòng luẩn quẩn này sẽ đẩy thị trường sụt giảm đến mức mà chả ai quan tâm nữa thì coi như vùng đáy đã xuất hiện. 

Có ý kiến cho rằng, thông thường sau một phiên rơi sâu, thị trường sẽ cân bằng lại tạm thời ở phiên kế tiếp do người bán dừng lại quan sát. Đây là một phản ứng bình thường, một cú hồi kỹ thuật chứ không phải thị trường đã thực sự cân bằng. Ông đánh giá như thế nào về ý kiến này? 

Sau một phiên giảm mạnh thông thường sẽ khiến cả bên bán lẫn bên mua đều thận trọng. Nếu như hoạt động bán quá bất thường và đẩy giá cổ phiểu rẻ bất ngờ sẽ thúc đẩy bên mua bắt đáy. Nếu KLGD phiên đó đủ lớn sẽ coi như hấp thụ hết số lượng cổ phiếu cần bán và vì thế sẽ giúp thị trường phục hồi lại. Nhưng nếu như thị trường sau đó lại tiếp tục xấu đi thì bên mua hôm nay sẽ trở thành bên bán hôm sau. Chúng ta có thể thấy điều này rõ ở nhóm cổ phiếu dầu khí trong nhịp giảm cuối tháng 11. Nhịp bắt đáy đó đã giúp cho những cổ phiếu này hồi lại vài phiên và điều gì lại xảy ra thì đã rõ.

Còn khi mức giá các cổ phiếu sau nhiều lần suy giảm đủ thấp, đủ khiến NĐT nắm giữ bỏ mặc và chấp nhận thua lỗ thì khi đó thị trường mới thực sự tiết cung. Lúc này sự cân bằng thực sự sẽ diễn ra, còn nếu như NĐT còn tiếp tục sử dụng đòn bẩy bắt đáy và KLGD còn lớn kiểu này thì sự lo ngại là chưa dứt. 

Ông có ước tính được trạng thái margin lúc này? Đó có phải là vấn đề cần lo lắng trong điều kiện hiện nay? 

Ước tính là điều khó nhưng theo góc quan sát của tôi thì mức độ margin lúc này là thấp và không đáng lo ngại bởi lượng NĐT sử dụng quá nhiều đòn bẩy không còn nhiều nữa. Chuỗi giảm giá liên miên gần 4 tháng qua đã khiến những NĐT sử dụng quá liều đều thua lỗ và đặc biệt Thông tư 36 của NHNN vừa qua khiến mức độ sử dụng công cụ này của NĐT giảm. 

Theo ông, có còn kỳ vọng gì với cổ phiếu dòng dầu khí nữa hay không? Khối ngoại vẫn bán ròng rất mạnh GAS nhưng hôm nay đã quay lại mua ròng mạnh PVD. Ông có nhận xét gì về điều này? 

Tôi có quan sát đồ thị giá dầu thế giới và nhận thấy rằng, mức sụt giảm mạnh từ vùng giá 11x USD/thùng về đến mốc thấp nhất 65 USD/thùng là quá nhanh. Tại vùng 60-70 USD này có một khoảng thời gian chững lại khá lâu trong giai đoạn năm 2009-2010 nên nhiều khả năng giá dầu sẽ hồi phục lại hoặc ít nhất sẽ chững lại tại đây một thời gian. Có thể nó sẽ giảm sâu hơn nữa về mức 4x của năm 2008 nhưng quá trình này cần thêm thời gian.

Theo góc nhìn của tôi thì vùng hỗ trợ của GAS là 65.000 đồng, PVD khoảng 55.000 đồng, PVS là 22.000 đồng... Nên mức hồi lại phiên này của nhóm chưa hẳn sẽ tạo đà tăng mà có thể chỉ là hãm đà giảm khi nó rơi gần về đến vùng hỗ trợ.

Trong một tương lai mù mịt của thị trường dầu thì khó kỳ vọng NĐT sẽ ồ ạt xuống tiền mua mạnh trở lại như đã từng xảy ra. Những biến động tới đây sẽ dần đưa các cổ phiếu này đến mức cân bằng. Đó là mức mà họ có thể kỳ vọng vào tương lai và chấp nhận bỏ quên trong thua lỗ.

Còn việc mua bán của khối ngoại thật khó nhận định bởi chúng ta không nắm rõ là do ai bán. Tùy từng hoạt động của Quỹ, của NĐT cá nhân họ, sẽ có chiến lược hoặc cách nhìn nhận riêng. 

Vậy ông nhận định thị trường trong những ngày tới sẽ như thế nào? Dòng cổ phiếu nào được ông kỳ vọng? 

Thị trường lúc này kỳ vọng sẽ giữ được mốc 560 điểm và đứng trên đường xu hướng kể từ cuối năm 2012 đến nay. Nếu như thanh khoản giảm sút, cho thấy bên bán không chịu áp lực nữa thì cơ hội tăng sẽ trở lại và đặc biệt là nhóm cổ phiếu cơ bản sẽ giữ nhịp cho thị trường. 

 Giai đoạn này tôi nghĩ khó có nhóm nào đủ sức tạo sức bật cho dù đang nhen nhóm là nhóm BĐS. Khi thị trường đứng vững, niềm tin được củng cố và tâm lý ổn định thì dòng tiền đầu cơ sẽ gia nhập trở lại. 

Không ít nhà đầu tư vẫn có một niềm tin vào “con sóng cuối năm” dù thời gian không còn nhiều. Theo ông, niềm tin này có khả thi? 

Với khoảng thời gian ít ỏi và những bấp bênh hiện tại, kỳ vọng lúc này càng lớn càng dễ sai. NĐT luôn kỳ vọng và lo lắng, khi tăng trở lại thì họ kỳ vọng lên đến 600 điểm, ngược lại khi giảm mạnh họ lại lo sợ sẽ rơi về vùng 510 điểm. Nên nhìn thị trường vận động và chúng ta vận động theo nó hơn là kỳ vọng. Hàng loạt những thông tin, hàng loạt những biến động mạnh khiến NĐT cũng lo ngại lắm chứ.

Tôi chỉ tin rằng những biến động mạnh gần đây là cơ hội để mua những cổ phiếu cơ bản có dự báo sẽ có kết quả tốt trong năm 2015.

Theo góc nhìn của tôi thì năm 2015 nhóm ngành Thủy sản, nông nghiệp, dệt may... sẽ tiếp tục gặt hái thành công. Ngoài ra một số cổ phiếu đại diện cho từng ngành nghề như FPT, HPG, HSG, REE, BMP...

Một điểm đáng quan tâm là năm 2015 có thể sẽ có biến động mạnh trong khu vực nợ xấu mà đích nhắm là BĐS. Một cuộc phá băng thực sự khu vực này sẽ diễn ra giúp đẩy nhanh nợ xấu và thúc đẩy khu vực Ngân hàng nhanh chóng tái cấu trúc. Nếu điều đó diễn ra sẽ đẩy cổ phiếu Ngân hàng rơi thêm và đó có thể chính là vùng đáy thực sự trong một vùng đáy 3 năm qua. Trong khi đó nhóm BĐS sẽ có cơ hội trở thành người dẫn dắt thị trường trong năm 2015 với những chính sách và yếu tố thuận lợi.

Xin cảm ơn ông rất nhiều!

 Theo Trí Thức Trẻ

Đổ xô săn cổ phiếu dầu khí

Gom hơn 4.000 cổ phiếu PVD và PVT mấy ngày thị trường lao dốc, sáng nay chị Nguyễn Thị Kiều (Tân Bình, TP HCM) vẫn tiếp tục săn hàng.

Chị Kiều chia sẻ với VnExpress: "Các công ty chứng khoán đã khuyến cáo không nên ôm cổ phiếu dầu khí lúc này để tránh rủi ro nhưng tôi muốn mua lúc thiên hạ chán, để dành bán lúc thiên hạ thèm. Không thể dửng dưng khi giá đột ngột rẻ thế này".

Tham gia thị trường chứng khoán được 5 năm, nếm trải khá nhiều cung bậc thăng hoa và lao dốc của Vn-Index, chị Kiều nhận xét cổ phiếu dầu khí là nhóm hàng nặng ký, xứng đáng để đầu tư lâu dài. Vì thế, trong những đợt thị trường rung lắc mạnh, mục tiêu săn lùng của chị luôn đặt cổ phiếu dầu khí lên hàng đầu. 

"Tôi đã rót hàng trăm triệu đồng vào PVD và PVT và cũng rất muốn nuôi một số mã dầu khí tại sàn Hà Nội nhưng chưa chuẩn bị kịp tài chính. Nếu còn có thêm đợt điều chỉnh, tôi vẫn chọn cách đi ngược dòng", chị Kiều cho hay.

2 phiên thị trường đỏ lửa đầu tuần anh Ngọc Hồ (quận 7) đã kịp bổ sung cổ phiếu GAS và PVS vào danh mục. "Tôi may mắn đã đẩy hàng chốt lời từ quý III và chưa bổ sung danh mục mới. Rất mê cổ phiếu dầu khí nên trong 2 phiên vừa qua thị trường điều chỉnh mạnh tôi đã kịp gom GAS và PVS với giá kỳ vọng", anh nói.

Theo phân tích của anh Hồ, GAS - một trong những mã "siêu sao" tại HOSE, anh đã theo dõi hơn một năm qua nhưng chưa một lần đặt lệnh mua vì quá đắt đỏ. Giá đỉnh của GAS cách đây khoảng 50 tuần trên 110.000 đồng. Sau ba phiên giảm, đến sáng nay GAS trượt xuống còn khoảng 70.000 đồng nên mua vào để đầu tư trung và dài hạn là hợp lý. Còn PVS đã điều chỉnh mạnh và liên tục trong thời gian qua nên mức giá hiện nay cũng hấp dẫn.

Khi được hỏi có ngại giá dầu thế giới tiếp tục biến động xấu gây ảnh hưởng đến cổ phiếu dầu khí trong nước thời gian tới hay không, nhà đầu tư này thừa nhận cũng có chút lo lắng. "Nhưng cơ hội trước mắt gom cổ phiếu với giá hời hấp dẫn đến nỗi tôi có thể dẹp mối lo qua một bên. Nắm giữ danh mục chỉ khoảng hơn 300 triệu đồng bằng vốn tự có, tôi không lo ngại giải chấp nên yên tâm giữ hàng", anh Hồ giải thích.

Nhiều nhà đầu tư vẫn lội ngược dòng gom cổ phiếu dầu khí giữa lúc thị trường tháo hàng và giá dầu thế giới còn diễn biến phức tạp. Ảnh: T.V

Theo nhân viên môi giới một công ty chứng khoán có thị phần nằm trong top 10 sàn TP HCM, trong 3 ngày qua, nhà đầu tư của sàn đã phân hóa rõ rệt thành hai nhóm. Nhóm thứ nhất quyết tâm lội ngược dòng bắt đáy cổ phiếu dầu khí khi nhóm này giảm sàn hàng loạt bất chấp khuyến cáo rủi ro từ giá dầu thế giới. 

Nhóm thứ hai tẩy chay cổ phiếu dầu khí để bảo toàn vốn và ổn định danh mục đầu tư. Tuy nhiên, đến đầu giờ chiều nay, khi một số mã dầu khí gượng dậy, bật xanh trở lại, khá nhiều người tỏ ra tiếc nuối vì để vuột cơ hội chọn hàng tốt, giá hời. "Mua hay bán cổ phiếu dầu khí lúc này là câu hỏi chúng tôi nhận được nhiều nhất từ nhà đầu tư", vị này cho biết.

Trao đổi với VnExpress, Giám đốc tư vấn đầu tư Công ty Chứng khoán Ocean, Mai Vũ Thảo nhận xét: "Câu hỏi có nên đầu tư cổ phiếu dầu khí thời điểm này hay không là phép so sánh tương đối. Quyết định mua hay bán tùy thuộc vào vị thế của nhà đầu tư, đang cầm tiền hay đang ôm hàng rớt giá".

Theo ông Thảo, nếu nhà đầu tư nào đang cầm tiền mặt trong tay, ưa thích và am hiểu cổ phiếu dầu khí, có nhu cầu đầu tư từ vài tháng trở lên thì gom hàng thời điểm này là hợp lý. Bởi lẽ hiện nay giá cổ phiếu dầu khí đã giảm 50% so với mức đỉnh cách đây 52 tuần. Nếu đầu tư trung và dài hạn thì cơ hội lãi lớn hơn thua lỗ. Tuy nhiên, với những nhà đầu tư chỉ muốn mua bán trong 1-2 tuần đổ lại, ôm cổ phiếu dầu khí lúc này khá rủi ro, rất khó có lợi nhuận dù hàng rẻ.

Chuyên gia này cho rằng, cổ phiếu dầu khí vẫn chưa thoát khỏi mạch điều chỉnh và còn tiềm ẩn nhiều rủi ro, có thể xác lập đáy mới do tác động từ biến động giá dầu thế giới. Vì vậy, nhóm cổ phiếu ngành nhiên liệu này không phải lựa chọn tối ưu cho nhà đầu tư lướt sóng. Ngoài ra với trường hợp nhà đầu tư vẫn còn nắm giữ cổ phiếu dầu khí trong tay thời điểm này, tâm lý chung vẫn là muốn tháo hàng để tránh cảnh "đêm dài lắm mộng". 

Giám đốc tư vấn đầu tư Chứng khoán Ocean cho rằng, còn quá sớm để xác định vùng an toàn của cổ phiếu dầu khí. "Nhà đầu tư trước khi quyết định bơm tiền vào những mã ngành này cần lưu ý biểu đồ giá cổ phiếu thường có tính chu kỳ: giảm sâu, đi ngang rồi mới tăng trở lại để cân nhắc dòng tiền và chiến lược đầu tư hợp lý", ông Thảo nhấn mạnh.

Vnexpress

Vn-Index lao dốc theo cơn bão giá dầu

Giá dầu thế giới lập đáy, xuống quanh 70 USD một thùng cuối tuần trước đã lập tức tác động đến chứng khoán Việt Nam ngay phiên đầu tuần. GAS, PVD cùng với nhiều mã dầu khí rớt mạnh đã kéo Vn-Index về sát vùng 571 điểm.

Sau một tuần trụ vững sắc xanh trước cơn bão giá dầu, sáng nay chứng khoán TP HCM chuyển đỏ. Đợt một, Vn-Index chỉ giảm 1,32 điểm, xuống 577,44 điểm, giao dịch 3,89 triệu cổ phiếu, ứng với hơn 48 tỷ đồng. Tuy nhiên bước sang đợt khớp lệnh liên tục, thị trường có dấu hiệu rung lắc mạnh.

GAS và PVD cùng lao dốc, bị trừ 3.500 đồng một cổ phiếu, kéo theo các mã dầu khí: PXT, ASP, PVT, PGD... đi xuống là nguyên nhân khiến thị trường sa sút về điểm số. PVD dư mua sàn hơn 157.000 cổ phiếu.

Trong khi đó, nhóm blue-chip rổ VN30 gồm: VIC, BVH, KDC, HAG, FPT... đều suy yếu. Cổ phiếu ngân hàng: STB, MBB, CTG, VCB, EIB cũng lần lượt giảm 100-700 đồng khiến Vn-Index có lúc lùi về sát vùng 570 điểm. Chốt phiên sáng với 146 mã đi xuống, Vn-Index giảm 6,67 điểm, tạm dừng ở 572,09 điểm, giao dịch 62,79 triệu cổ phiếu, trị giá 1.115 tỷ đồng.

Tương tự HOSE, sàn Hà Nội sáng nay cũng chứng kiến hàng loạt cổ phiếu dầu khí đỏ lửa. Các mã nhóm này lao dốc không phanh gồm: PVE, PGS, PVC, PVS, PVB lần lượt bị trừ 600-4.500 đồng.

Riêng PVB rớt giá mạnh được lý giải một phần vì giá dầu thế giới giảm, một phần vì doanh nghiệp này vừa bị công ty mẹ GAS công bố thông tin thoái bớt vốn. Nghỉ giữa phiên, HNX-Index giảm 1,24 điểm, về 87,38 điểm, sang tay 45,8 triệu chứng khoán, đạt 717,09 tỷ đồng.

Theo các chuyên gia chứng khoán, giá dầu sụt giảm vẫn chưa thôi ám ảnh cổ phiếu ngành dầu khí và phản ánh trực tiếp vào giá cổ phiếu ngành này trên sàn nên đã kéo chỉ số chứng khoán đi xuống ngay phiên đầu tuần.  

Sang phiên chiều, cổ phiếu dầu khí tiếp tục mất giá mạnh hơn đầu ngày. PVD, GAS rớt 4.500-5.500 đồng cùng với PXT, PXI, PVT, PXS... chìm trong sắc đỏ đã kéo thị trường trượt sâu hơn đầu ngày. HAG tiếp tục bị khối ngoại xả ròng hơn 3 triệu cổ phiếu, giảm 500 đồng đánh dấu phiên thứ 8 liên tiếp mã này bị khối ngoại bán ròng. Sắc đỏ tiếp tục lấn lướt rổ VN30.

Đóng cửa, Vn-Index mất 7,08 điểm, lùi về 571,68 điểm, chuyển nhượng đạt 113,5 triệu cổ phiếu, đạt 2.276,18 tỷ đồng. FLC mua bán sôi động với hơn 12,1 triệu đơn vị đổi chủ.

Sàn Hà Nội lặp lại kịch bản đỏ lửa đầu ngày. Cổ phiếu dầu khí sa sút, điển hình là PVS rớt 2.700 đồng còn PVB giao dịch ở giá đáy. Các mã chủ chốt rổ HNX30 như: SHB, BVS, SCR, PVX, VND, KLS lần lượt bị trừ 100-300 đồng. Cuối ngày HNX-Index giảm 1,17 điểm, dừng ở 87,17 điểm, sang tay 77,4 triệu cổ phiếu, trị giá hơn 1.255 tỷ đồng.

Vnexpress

Ông Dominic Scriven nhận thất bại khi room ngoại chưa được nới

Tổng giám đốc Dragon Capital cho rằng nhà đầu tư ngoại có thể "đi chơi" trước khi quyết định nới room được ban hành.

Lãnh đạo Ủy ban chứng khoán Nhà nước mới đây cho biết phải sang năm sau, văn bản cho phép nhà đầu tư nước ngoài được mua nhiều cổ phần hơn tại doanh nghiệp niêm yết (hiện tỷ lệ tối đa là 49%) mới được ban hành. Động thái này đã khiến nhiều nhà đầu tư ngoại khá buồn lòng. Bên lề Diễn đàn doanh nghiệp Việt Nam thường niên (VBF) 2014, ông Dominic Scriven - Tổng giám đốc Công ty quản lý quỹ Dragon Capital, đại diện nhóm công tác thị trường vốn vừa có cuộc trao đổi với báo chí về diễn biến này.

- Nhiều năm qua, nhóm công tác thị trường vốn liên tục kiến nghị Chính phủ nới room cho khối ngoại, song đến năm nay vẫn chưa thành hiện thực. Cảm nghĩ của ông như thế nào?

- Đây là sự thất bại của nhóm công tác thị trường vốn. Việc Ủy ban chứng khoán thông báo sang năm sau mới xem xét lại việc nới room khiến chúng tôi khá buồn. Nhà đầu tư nước ngoài trong năm tới coi như không có việc làm. Tôi nghĩ mình nên đi chơi thôi.

Ông Dominic Scriven cho biết việc kiếm nhà đầu tư đang ngày càng khó khăn.

- Hoạt động lâu năm tại thị trường chứng khoán Việt Nam, ông đánh giá như thế nào về sự quan tâm của các nhà đầu tư ngoại hiện nay?

- Từ đầu năm, thị trường chứng khoán Việt Nam mới thu hút được 150 triệu USD từ nhà đầu tư nước ngoài. Điều này đã phản ánh sự quan tâm của giới đầu tư: Nhỏ lắm. Họ có quan tâm nhưng chỉ là trên lý thuyết, không biến thành hiện thực. Họ đến Việt Nam chủ yếu là du lịch, chơi, ăn món ăn Việt Nam.

Tôi chưa nói đến thủ tục xin cấp mã giao dịch tại Việt Nam, bởi nếu có cơ hội thì họ cũng sẵn sàng chấp nhận. Song vấn đề là nhà đầu tư cảm thấy mất công, đi mà không đầu tư được vào cái gì.

- Theo ông, thị trường chứng khoán Việt Nam còn vướng ở đâu?

- Quy mô thị trường vốn Việt Nam đang quá nhỏ, chỉ khoảng 50 tỷ USD, bằng 25% GDP. Kinh tế Indonesia không hơn Việt Nam bao nhiêu nhưng quy mô thị trường chứng khoán đạt gần 600 tỷ USD, Thái Lan là hơn 300 tỷ USD và Philippines là 200 tỷ USD. Nguyên nhân là Việt Nam vẫn còn nhiều doanh nghiệp chưa niêm yết, mới giao dịch trên UPCoM, thị trường tự do.

Bên cạnh đó, nhiều doanh nghiệp cũng chưa được nhà đầu tư ngoại quan tâm do tỷ lệ sở hữu của Nhà nước vẫn còn lớn, cổ đông bên ngoài không có tiếng nói.

- Vậy cần những giải pháp gì để khắc phục điểm này, thưa ông?

- Muốn tăng hiệu quả, quy mô của thị trường chứng khoán thì phải thu hút các doanh nghiệp tư nhân, doanh nghiệp Nhà nước lên sàn. Song, doanh nghiệp Nhà nước lại vướng phải vấn đề hiệu quả của khu vực kinh tế quốc doanh. Nếu cải thiện được vấn đề này sẽ vừa thúc đẩy được thị trường chứng khoán phát triển, vừa làm lành mạnh khu vực kinh tế Nhà nước. Một mũi tên trúng hai đích.

Bên cạnh đó, các doanh nghiệp Việt Nam cũng cần cải thiện khâu quản trị. Nhiều doanh nghiệp tư nhân vẫn duy trì mô hình gia đình trị.

- Các quỹ lớn tại Việt Nam chỉ còn 1-2 năm nữa là đóng. Ông nghĩ sao về nhận định khi cho rằng Việt Nam phải đối mặt với nguy cơ quỹ mới chưa thấy đến, trong khi các quỹ đang hoạt động không còn thấy cơ hội?

- Đây là sự chuyển biến không thể tránh khỏi. Trên thế giới, những quỹ có tuổi đời 100 năm rất ít, thông thường là 5-8 năm, tối đa là 10 năm. Đến một thời điểm, quỹ phải thanh lý trả lại vốn cho nhà đầu tư hoặc huy động vốn đó vào loại hình khác. Do đó, dòng vốn có thể ra đi hoặc quay trở lại, nhưng dưới một khoản đầu mới.

- Với riêng Dragon Capital, trong một năm qua quỹ có gọi được nhà đầu tư không?

- Chúng tôi có huy động được khoảng 100 - 200 triệu USD. Tuy nhiên, việc tìm kiếm nhà đầu tư đang trở nên khó khăn. Chúng tôi phải nghiên cứu thật kỹ lưỡng xem ai có nguồn vốn để kêu gọi, song thuyết phục được họ cũng là cả một vấn đề.

Vnexpress

Ông Hồ Hùng Anh bán hết cổ phiếu tại Masan

Cùng thời gian, vợ ông Hùng Anh là bà Nguyễn Thị Thanh Thủy lại đăng ký mua 16 triệu cổ phiếu MSN, trong khi vợ Chủ tịch Nguyễn Đăng Quang cũng công bố ý định mua vào 8 triệu cổ phần.

 

Theo tin từ Sở giao dịch chứng khoán TP HCM, ông Hồ Hùng Anh - Phó chủ tịch Hội đồng quản trị Công ty cổ phần Tập đoàn Masan (Mã CK: MSN) vừa đăng ký bán toàn bộ hơn 15,7 triệu cổ phiếu, tương ứng 2,14% vốn điều lệ công ty trong thời gian từ 8/12/2014 đến 31/12/2014 nhằm thu xếp tài chính cá nhân.

Với động thái này, ông Hùng Anh cùng với ông Nguyễn Đăng Quang - Chủ tịch Hội đồng quản trị kiêm Tổng giám đốc Masan sẽ gần như không nắm cổ phiếu nào của công ty (ông Nguyễn Đăng Quang chỉ nắm 10 cổ phiếu, tương đương 0% vốn điều lệ). Ông Hồ Hùng Anh hiện là Chủ tịch Ngân hàng Kỹ Thương Việt Nam (Techcombank) trong khi ông Đăng Quang là thành viên Hội đồng quản trị.

Ông Hồ Hùng Anh sẽ không trực tiếp nắm giữ cổ phiếu tại Tập đoàn Masan.

Công ty Cổ phần Masan - doanh nghiệp do ông Nguyễn Đăng Quang làm Chủ tịch Hội đồng quản trị cùng thời điểm cũng đăng ký bán ra 7,5 triệu cổ phiếu MSN nhằm cơ cấu danh mục đầu tư, giảm tỷ lệ sở hữu từ 34,03% xuống 33,01% vốn điều lệ. Thời gian giao dịch từ 5/12 đến 31/12/2014.

Tuy nhiên, trong thời gian nay, phu nhân của ông Nguyễn Đăng Quang và Hồ Hùng Anh lại cùng đăng ký mua tổng cộng 24 triệu cổ phiếu công ty. Trong đó, bà Nguyễn Hoàng Yến, vợ ông Nguyễn Đăng Quang đăng ký mua 8 triệu cổ phần với mục đich đầu tư. Nếu giao dịch thành công, tỷ lệ sở hữu của bà Yến sẽ tăng từ 2,96% lên 4,05% vốn điều lệ.

Bà Nguyễn Hoàng Yến hiện còn là thành viên Hội đồng quản trị Masan, Vinacafe Biên Hòa, Hàng tiêu dùng Masan, Nước khoáng Vĩnh Hảo... Năm 2013, bà Yến thuộc Top 10 phụ nữ giàu nhất trên sàn chứng khoán theo danh sách được VnExpress công bố.

Bà Nguyễn Thị Thanh Thủy - vợ ông Hồ Hùng Anh cũng đăng ký mua 16 triệu cổ phiếu. Sau thương vụ, bà Thủy sẽ nắm 2,17% vốn điều lệ công ty và chính thức trở thành cổ đông của tập đoàn này. Thời gian giao dịch của bà Thủy trùng với thời gian ông Hồ Hùng Anh đăng ký bán cổ phiếu.

Kết thúc phiên giao dịch ngày 3/12, giá cổ phiếu MSN ở mức 80.500 đồng một đơn vị, không thay đổi so với phiên trước.

Vnexpress

Ông Don Lam rời Ban giám đốc VOF

VinaCapital cho biết ông Don Lam vừa quyết định từ nhiệm vị trí Giám đốc không điều hành Quỹ VinaCapital Vietnam Opportunity Fund (VOF).

Ông Don Lam là thành viên Ban giám đốc của VOF từ khi quỹ được thành lập vào tháng 9/2003. Từ tổng vốn chỉ 10 triệu USD, hiện tại VOF có giá trị tài sản ròng đạt 796,2 triệu USD và được coi là quỹ đóng lớn nhất, có hoạt động đầu tư đa dạng thành công nhất tại thị trường Việt Nam.

Ông Don Lam sẽ không còn đảm nhiệm chức vụ giám đốc không điều hành tại VOF.

Ông Steven Bates, Chủ tịch VOF cho rằng việc ông Don Lam quyết định rời Ban giám đốc VOF cho thấy cam kết tăng cường sự độc lập giữa Ban giám đốc với VinaCapital - Tập đoàn đang quản lý VOF. Từ nay, toàn bộ Ban giám đốc VOF đều là các thành viên độc lập.

Theo VinaCapital, quyết định từ nhiệm không ảnh hưởng đến vai trò lãnh đạo của ông Don Lam đối với tập đoàn VinaCapital trên cương vị Tổng giám đốc, cũng như những hoạt động đầu tư bình thường của các quỹ đầu tư VinaCapital hiện quản lý. Việc thay đổi này nằm trong cam kết nâng cao chuẩn mực và chất lượng quản trị, tính tuân thủ pháp luật triệt để trong hoạt động đầu tư, quản lý tài sản của tập đoàn VinaCapital khi hiện tại, các Ban giám đốc của các quỹ đầu tư do VinaCapital quản lý chỉ bao gồm các thành viên độc lập.

Theo báo cáo của VinaCapital, VOF có lợi nhuận tốt trong năm 2014 nhờ vào các cổ phần quan trọng tại Hòa Phát, Kinh Đô, Dược Hậu Giang, Bảo vệ Thực vật An Giang, PetroVietnam và hiệu ứng từ chương trình mua lại cổ phiếu quỹ. Thống kê cho thấy, từ trước đến nay, các khoản đầu tư vào các thị trường vốn và công ty tư nhân là phần đóng góp lớn nhất vào lợi nhuận của VOF. Quỹ sẽ tiếp tục tập trung vào các cơ hội thuộc những lĩnh vực này

Các cổ đông của quỹ mong muốn thúc đẩy các khoản đầu tư vào các thị trường vốn lên tỷ trọng 50-60% toàn danh mục (từ mức 30-35% trước đây).

VinaCapital hiện quản lý 3 quỹ dạng đóng, đang niêm yết tại Thị trường Chứng khoán London (AIM) gồm: VinaCapital Vietnam Opportunity Fund Limited (VOF), VinaLand Limited (VNL) và Vietnam Infrastructure Limited (VNI). VinaCapital cũng là tập đoàn đồng quản lý quỹ đầu tư công nghệ DFJ VinaCapital L.P, cùng với Draper Fisher Jurvetson - tập đoàn công nghệ nổi tiếng thế giới.

Vnexpress